炒股不易,获利更难,一赢二平七亏现象便是炒股之难的真实写照。 虽然盈利概率只有一成,炒股十有八九要输,但毕竟还是有投资者赚了钱。而且,据说在民间就有不少高手深藏不露,无论是品种选择、时机把握,还是交易频率、进出节奏等,都有一套投资方法,他们乐此不疲,收益颇丰。 一直以来,我就想找一个这样的投资高手,作一次近距离的交流,看看这些年来他在复杂多变的资本市场里究竟取得了怎样的骄人战绩,以及在这些战绩背后有着怎样与众不同的投资故事,特别是在投资理念、方法、技巧、心态等方面有哪些值得普通投资者借鉴的地方。 通过一位在证券公司工作的朋友介绍,笔者终于如愿以偿。主人公学历不高,没有上过正规大学,只有一张自学经济管理专业毕业的文凭;他交易不多,每年只操作三五笔,涉及品种仅二三个,甚至因为上夜班连看盘的时间都难以保证。但他是个股市奇才,自2003年起连续8年保持盈利,即使是在指数暴跌的2008年也不例外,历年投入的4万元本金至去年年底已增至140多万元,翻了5番还多……他叫李兵(化名),是浙江宁波某企业的一名普通工人。 一个周末的下午,李兵欣然接受了笔者的专访。 炒股奇迹:8年增值34倍 【笔者】:随着资本时代的悄然到来,投资股市的人越来越多,但在笔者所接触过的投资者中绝大多数出现了不同程度的亏损,即使获利,其盈利也非常有限,像你这样每年都能盈利,短短八年时间资产增值34倍的投资者十分罕见,能否作一具体介绍? 【李兵】:我1997年入市,从第一笔投资400股宇通客车开始,至2000年陆续投入本金约4万元。自2003年至今每年都保持了盈利。其中,2003年、2004年获利一倍以上,2005年盈利8%,2006年30%,2007年130%,2008年35%,2009年100%,2010年70%。投入的4万元本金至去年年底已增至140多万元,累计上涨了34倍。 【评点】:单就每年盈利的幅度来看,在1亿多股民里,李兵的战绩恐不会排在最前列。但从每年都能盈利、8年累计增值34倍看,李兵绝对称得上股市奇才之一。多数投资者入市多年最终一无所获不是因为没有赚到钱,而是因为赚到的钱后来又还了回去,最终成了一场零和游戏。相比之下,持续盈利、积少成多这种看似不起眼的投资方法正是包括李兵在内的投资高手们能在股市里大获全胜的奥秘所在。 制胜秘笈:顺势而为 【笔者】:持续盈利是你这些年来能在股市取得巨大成功的关键。其实,许多投资者也都希望能像你那样,但问题是他们做不到的事你却做到了,其中的秘笈是什么? 【李兵】:概括起来8个字:尊重趋势,顺势而为。当股市趋势向上时一路持有,向下时不能补仓。如果在趋势向下时过早补仓就相当于再次犯错。因此,作为资金量非常有限的普通散户在炒股时千万不能不尊重趋势股价一跌就补仓。其实,这方面我也曾走过弯路。记得我第一次大额投资买的是海信电器,当时从12元多开始建仓,一跌就买、越跌越买,最后一次买入时价格已跌至6.5元。后来,海信电器跌到5.4元时实在撑不住了,只好清仓,结果亏了60%,教训极为深刻。从2003年开始能够持续盈利,主要也是得益于趋势交易,顺势而为,不与趋势作对。 在进行趋势交易时重点注意两点:一是不能追涨杀跌。因为追涨杀跌所带来的获利往往是极为短暂的,但导致的套牢却是永久的;二是不能完全依赖指数。如果说2008年之前指数与个股的关联性相对密切的话,那么进入2009年之后,随着大盘权重股的大量发行上市,这种关联性就弱化了,投资者要是再想依据指数炒股就难了(这里所说的指数是指综合指数)。所以,在进行趋势交易时,投资者不仅要参考综合指数的动向,更要观察分类指数的涨跌以及相互之间的关联性,还有股指期货的市场走势。只有把上述因素结合起来一并观察、分析、研究,才会有参考价值。 【评点】:揭开李兵这些年来取得巨大成功的神秘面纱不难发现,其成功的核心密码正在于做到了尊重趋势、顺势而为这八个字。这就如同坐电梯,有的人上上下下到最后从哪里来又回哪里去,有的甚至进入了地下室(亏损),而李兵坐的电梯只上不下,收益随之水涨船高。做到了尊重趋势,顺势而为,相当于坐了部只上不下的电梯,想不盈利也难! 熊市要务:保存实力 【笔者】:尊重趋势、顺势而为看上去很美,做起来很难。尤其是在熊市,做到不亏已属不易,要想盈利更是难上加难。这方面你是怎么做的,有哪些体会? 【李兵】:2005年上半年,股市在前两年持续下跌的基础上再度出现了恐慌性下跌,最低跌至998点。这一年,投资者要想获利的前提是要保存好实力,否则就无法在接下去的反弹中取得好的收益,这一点我深有体会。记得当时我重仓持有的股票是泰豪科技,当时选择投资这家企业的原因有三个:一是国家领导人曾去这家企业调研,说明企业受到国家的高度重视;二是企业致力于信息技术应用,倡导智能科技生活,当时感到该企业极有可能成为引领中国智能建筑电气产业发展的龙头企业;三是估值低、盘子小、公积金和净资产等方面的优势十分明显。在2005年大盘调整中,虽然泰豪科技也出现了一定程度的下跌,但该股跌幅非常有限,加之买入后做过几次高抛低吸,股价下跌但筹码增加,所以,当年总体盈利仍达8%左右,年底资产总值也首次达到了6位数(10万元)。更重要的是保存了实力,为参与后来的上涨行情准备了充足的子弹。 【评点】:熊市炒股,赚多赚少无所谓,关键是不能输得太惨,否则,子弹打完了,即使行情来了跟你也没有关系,这一点许多投资者都深有体会。假如投资者能在熊市保存好足够的实力,一旦行情转暖,就会有充足的本金参与反弹,享受股市上涨带来的无穷乐趣。 让利润飞跑,把亏损截断 【笔者】:你在谈话里多次提到让利润飞跑,把亏损截断,这与一些投资者经常采用的止盈、止损方法有什么区别,实际操作时能否做到? 【李兵】:可以这样说,让利润飞跑、把亏损截断是实现持续盈利的精髓和核心。这方面,我既有成功的经验,也有失误的遗憾。应该说,2006年选择的几个品种都是当时市场的大牛股,虽然也带来过一定的收益,但主升段还是没能抓住。譬如用友软件,这是一家业绩非常突出、市场占有率高、在软件业极具代表性的企业,当时17-18元买入,23-24元卖出,赚了30%左右(后来该股涨到了68元)。之后,又参与了中青旅投资,6元多全仓买入,两三个月后9元多卖出,获利50%。后来,该股用了一年多的时间涨到了37元以上。这两只处于上升通道的股票当时都没有做到让利润飞跑,留下不少遗憾。所幸的是,2006年除了在投资宁波联合时有过亏损外,其余都是盈利,总体涨幅大概在30%左右,年底市值达到了13万元。 【评点】:李兵的投资经历告诉人们,让利润飞跑,把亏损截断是一把成就投资大业的尚方宝剑,但拥有并且用好这样的尚方宝剑须具备两个条件:一是要有一双发现牛股的慧眼,能在数千只股票中及时准确地发现潜在的牛股并及时买入;二是要有一股拿住牛股的底气,无论市场风云怎么变幻,舆论环境多么不利,都能做到不为所动,一路持有。 与企业同呼吸,共命运 【笔者】:从你的介绍中发现,你在选择投资品种时对消费、医药、军工和高科技等行业的股票关注较多,在投资风格方面除了擅长大势研判外,也非常注重公司研究,这是出于什么样的考虑? 【李兵】:我的投资理念是:从基本面入手,注重成长,价值投资。投资者买入一只股票,实际上就是投资一家公司,因此一定要与企业同呼吸,共命运。2007年,我先是在1月份以9元多的价格全仓买入康恩贝,当时这家企业已拥有自己的生产基地,形成了一定规模的产业链,当时对这家企业的估值目标是28元。结果,当年该股就涨到了28.55元。 2007年3月,当康恩贝涨到12元多时我选择了卖出。当时之所以要卖出康恩贝并不是不看好它的未来,而是发现了另一家更有投资价值的公司安琪酵母。卖出康恩贝后,我立即用腾出来的资金满仓买入安琪酵母,买入价20元左右,后来通过高抛低吸又把成本降到了15元左右。 建仓后,我发现安琪酵母在生产经营各方面都非常不错,就是感到在江浙一带的发展不够积极。于是,我通过上市公司网站向公司管理层提出了有关发酵合作、市场拓展和广告宣传等方面的合理化建议。结果,不仅提出的部分建议很快被公司采纳,而且公司还派出浙江地区负责人具体落实我提的建议。后来,我又把有条件与公司合作的一些药店信息发给公司,公司又派人专程来浙江进行调研。当安琪酵母涨至30-32元时我才卖出,投资该股获得近1倍的收益也为2007年全年实现130%的收益立下了汗马功劳。 投资安琪酵母给我留下的深刻体会是,投资者通过提出建议,加强与上市公司的联系沟通,不仅能最大程度地发挥投资者在企业发展中的积极作用,而且有利于对公司生产经营情况的全面了解,进一步坚定投资信心。 【评点】:小散户也能在参与企业生产经营中大有作为,这种多数投资者连想都不敢想更不要说做的事情竟然在李兵身上变成了现实。这也使笔者更加明白这样一个道理:要想成为股市里少数的赢家,必先成为股市里少数的另类,做一个与众不同的股民,一个与企业同呼吸、共命运的另类投资者。 学会估值:炒股的基本功 【笔者】:炒股实际是炒未来,炒未来关键是要学会估值。你在康恩贝9元多的时候就认为它的合理估值是28元,结果当年就涨到了你所估值的价位,这其中有什么奥秘? 【李兵】:对康恩贝的估值从预判到实现只有几个月的时间,这其中既有公司本身价值所起到的作用,也有大盘配合的因素。还有一只股票同样能说明散户学会估值的重要性,那就是中国石油。2007年中国石油公开发行时,我也参与了申购且中了1000股,同时中签的还有我的4位同事。中签后,我就对中国石油的合理价位进行了预估,从该股的流通盘、盈利率、分红率等因素来看,我对它的估值是18元以下,这与当时绝大多数人认为它是亚洲最赚钱的上市公司这一市场预期明显不符,但我依然坚持自己的判断,在中国石油挂牌交易首日设定了自己的心理价位35元,只要开盘价在35元以上就卖出。结果,挂牌交易首日,中国石油大幅高开,我毫不犹豫地通过集合竞价方式以48.60元的开盘价将它卖出,卖出价比历史最高价只低了2分钱。 另外,在中国石油上市当天,我预感该股6个月之内极有可能破发,于是将这一情况告诉其他4位同事,结果有3位同事听了我的话后及时卖出,另一位同事当时没有卖出,直至中国石油跌至12元时心理彻底崩溃才割肉卖出。值得一提的是,还有一个朋友在30元价位拿出全部家当买入中国石油,我劝其及时离场,结果他赔些交易费后以30元的价格及时清仓躲过一劫,否则后果不堪设想。 在石化双雄时价为16.13元、12.34元的2008年6月10日,我还估值过一次,认为这两只股票的合理定价在10元和6元左右,低于该价位才是低估。结果4个月后,伴随大盘的调整,双雄股价分别创下了9.71元和6.56元的调整新低。 【评点】:作为散户,虽然在许多方面都无法与实力强大的机构相提并论,但这并不意味着散户不需要学会对股票的合理价位进行必要的估值。恰恰相反,学会估值正是散户成功炒股的一项基本功。李兵的成功实践充分说明,散户也要学会估值,特别是要对自己所关注和拟投资的公司作出合理估值,而不是随波逐流,人云亦云。 逃顶:逆市获利的法宝 【笔者】:2008年,股市直线下跌,无论是大盘还是个股都几乎把前两年的涨幅悉数抹去,绝大多数投资者在这轮暴跌中损失惨重,而你不仅毫发未损,而且还逆市获利35%,堪称奇迹。在创造这一奇迹的背后有些什么样的经历,能否介绍一下? 【李兵】:关键在两点,一是及时逃顶。前面我已经讲到,要让利润飞跑,把亏损截断。顺势而为其实也包含这两个方面,既要让利润飞跑,又要把亏损截断,而且从某种意义上讲,后者比前者还要重要。作为普通散户,我一直把大盘的走向放在首位,在大盘没有确认见顶的情况下,喜欢顺势而为,以获得最大的收益;但当大盘确认已经见顶时,就要迅速离场,以免给后面的投资带来被动。所以,在大势不好的情况下我在4700点上方先撤资20万元,部分资金留在股市。另外,当2008年5月指数从高点下来已打对折、许多人开始唱多时我依然看空股市,当时主要鉴于高估值高风险、通胀无牛市、总体经济形势趋于悲观、人民币升值暂告段落、畸高的房地产价格、贸易顺差同比下降以及不断出现的意外事件等八方面利空考虑。实际上,当时助我成功逃顶的头号功臣正是这看空股市的八点理由。 二是果断出击。在逃顶的同时,还要抓住时机,果断出击。在2008年3月初至4月初的单边下跌市里,我一直空仓,可以说是毫发无损。但当大盘开始逼近3000点大关时,其实当时也没有预料到政府会突然出台大幅降低印花税政策,我只是凭着多年来积累的看盘经验,在4月22日用剩余资金满仓买入一直喜欢的股票达安基因,买入价12.80元,接下来便是享受市值一路膨胀的感觉,记得当时还曾后悔买得太少。 由于判断当时的行情只是反弹,因此到了5月6日,感觉大盘马上要有大的调整,上午一开盘便把达安基因卖掉,获利了结。没想到的是,5月7日大盘果然大跌150点以上但达安基因居然开盘涨停,后来又连续大涨。虽然没能吃到最美味的一段鱼肉,但从大盘后面的走势来看,我这次逃顶还是正确的,所以并不后悔。加上之前在中材科技和片仔癀两只股票之间滚动操作取得的收益,当年在指数暴跌的情况下,本人的市值再次刷新了历史纪录,年收益率35%,总资产超过41万元。 【评点】:熊市炒股,能够成功逃顶已经相当不易,做到逆市获利更是难上加难。而逆市获利的前提和关键是要学会逃顶。从某种意义上讲,逃顶就是逃命,只有把命保住了,才有可能日后东山再起,实现投资梦想。 选股一绝:抓小放大 【笔者】:2009年上半年,指数出现了近一倍的涨幅,当年你也获得了一倍的收益,并使账户里的资产再上一个新的台阶从41万元涨到了82万元,这一阶段的关键又是什么? 【李兵】:也是两点:一是成功抄底,该出手时就出手。2008年11月,发现指数自见底1664点以来已拒绝调整,不再创新低,许多股票更是轮番上涨,市场明显充满了生机。一看机会来了,我又把原先撤出的资金再次搬回股市,结果抄了个大底;二是抓小放大,弃弱择强。资金进去后,我先满仓买了獐子岛,18元买入,34元卖出,获利后又建仓恩华药业,20元进,22元出。这两只股票的共同特点是盘子适中,股性活跃,非常适合散户操作。现在看来,当时的这一选择也是明智的。假如当时不是抓小放大而是相反,结果也会相反只赚指数不赚钱。 【评点】:散户要想取得超过大盘的收益,除了需要适时抄底外,还要选对股票,否则极有可能赚了指数不赚钱,欢欢喜喜一场空。从连续多年沪深股市的表现看,给投资者带来良好回报的大多是那些盘子适中、股性活跃的品种。当然,时机和节奏的把握非常关键。相比之下,那些超级大象由于股性相对较呆,投资获利的难度就大得多。 既要充满信心又做最坏打算 【笔者】:进入股市以来,你在投资路上可谓顺风顺水,有没有遇到过不顺手的时候或者说也曾做过坏的打算? 【李兵】:的确有过不顺手的时候,也做过坏的打算。卖出恩华药业的时候感到该股还不能抵御市场风险,相比之下,感到中国重工抵御市场风险的可能性更大些,尤其是在整个宏观经济存在变数的市场环境下。同时我发现,中国重工具有军工、次新、资产注入等题材,盘子不大,价格也适中,于是我在该股上市后不久卖出恩华药业,并随即以7元多的价格全仓买入中国重工。但上市后,该股却连收5阴,不断下跌,直至6.44元才止住。在这种情况下,之所以能够坚持住,关键是我对该股充满信心,而且有明确的目标位,同时还做好了最坏的思想准备,并不指望它立即上涨。但股市就是这样神奇,你越指望它涨它越是不涨,当你不指望它涨的时候它却常常带给你意外惊喜。2010年,之所以能够取得七成收益,年底账户总值达到140万元以上,主要也是得益于中国重工的大幅上涨。实践表明,既能充满信心,又做最坏打算是股市投资者必须拥有的良好心态。 【评点】:炒股也是炒预期。在对具体品种的看法上,面对同一只股票,往往有人充满信心、视作宝贝,有人不屑一顾、弃之恨之。这种现象在充满变数的资本市场本也正常,问题在于,有些投资者面对同一只股票,当它上涨时充满信心、视作宝贝,等它下跌后又不屑一顾、弃之恨之,在这种心态主导下追涨杀跌就在所难免。所以,股票没有绝对的好坏之分,对任何股票都既要充满信心,又做最坏打算,尤其是当股票出现下跌时更要充满信心,当它上涨后须做最坏打算。 合格投资者应具备的素质 【笔者】:在我接触过的投资者中,你是一位选股有眼力、操作有定律、结果较成功的投资者。在充满变数的股市里,要做一名合格的投资者你认为应具备哪些素质? 【李兵】:我认为,一个合格的投资者至少应具备以下四项基本素质:一是要会分析大盘,这是对投资者技术面要求非常高的素质要求。投资股票最关键的是要学会趋势投资,在大势不好或方向不明的情况下进行个股投资显然是冒险行为;二是要会挑选个股,重点在于学会对个股基本面的研究和把握,尽可能选择成长性好的上市公司进行长期投资;三是要会及时止损,要在综合考虑大盘和个股的具体情况后确定是否止损。一般来说,当个股运行到前期盘整区域的低点时就要及时止损,当股价低于买入价的12%时也要止损。一个不合格的散户割肉大体都有这样四部曲:一开始觉得亏得厉害下不了手,亏损加大后内心的痛苦逐渐加深,麻木不仁后放任亏损扩大,极度绝望后再一刀下去能剩多少就多少;四是要有良好的心态。投资股市的钱占家庭总资产的比例原则上要低于50%。当盈利达到一定程度后最好撤出本金,只剩下盈利部分留在股市,千万不要把坏心情带给你的家人。上述四条我自己做得也不够好,就当和大家共勉吧。 【评点】:会分析大盘、会挑选个股、会及时止损、有良好心态,李兵总结出来的这些作为一名合格投资者应具备的素质看上去并不深奥,做起来也并不复杂,但却不是所有的投资者都能做到、做好的。成功的投资者之所以能取得成功,起基础作用的其实也正是因为他们较好地具备了应有的素质。 股市奇才的不亏战法 【笔者】:除了拥有合格投资者应具备的素质外,你在投资实践中还原创了一套适合自身实际的不亏战法。能否介绍一下这一战法的核心内容,以及与必备素质之间的关系? 【李兵】:拥有合格投资者应具备的素质是成功投资者的共同特点,但不同的投资者还需要有一套适合自己的具体投资方法。我的投资方法是自己原创的不亏战法,主要内容包括:一是顺势而为,这是绝大多数散户的弱项。二是要善抓热点。学会把握板块轮动节奏,善于观察和研究各分类指数和相关指数,且能辩证看待,总结彼此之间的关系和规律,及时抓住其中的龙头品种。三是要研究公司。途径有很多,投资者可以从上市公司的路演资料着手,了解上市公司的基本资料,包括公司发展规划、产品竞争力等。此外,可通过网络上的路演中心、证券交易分析软件、上市公司网站、有关部门发布的相关信息以及上市公司公告和财务报表等去具体研究上市公司。四是要建立自己的交易系统和估值评价体系,要做到这一点很难很复杂。五是要把握主力思维模式,克服自身心理障碍。一个健康从容的投资心理同样是战胜市场的必备条件。六是要掌握必要的技术分析方法,并善于思考和总结。以上6条归结成一句话,那就是:要想在股市投资中保持不亏,必须做到趋势投资和价值投资的有机结合。 【评点】:必备素质和不亏战法作为成功投资者的两大利器相辅相成,缺一不可。必备素质是不亏战法的基础和前提,如果没有必备素质这一基础作为支撑,再好的不亏战法恐也难以付诸实施;如果仅有必备素质这一基础而无适合自身实际的不亏战法,同样难以取得实实在在的收益。
