受新加坡子公司业绩表现低于预期的负面消息影响，云顶（Genting，3182，贸易服务组）股价一度下跌3.9%。
云顶以9.43令吉的跌空价位报开，盘中一度跌至9.12令吉的最低水平，跌幅达37仙或3.9%。该股随后收复部分失地，闭市时报9.18令吉，跌31仙或3.3%，成交量为419万5千400股，为今日第四大跌幅股项。
丰隆投资银行分析员周葛蕾（译音）表示，云顶持股52%的新加坡上市子公司--云顶新加坡（Genting Singapore）有限公司在截至今年9月30日止的首九个月内录得5亿1千548万新元（约13亿令吉）的净利，低于大市预期，仅占该行全年预测的68%。
她在今日发表的报告中说：“尽管业绩表现不济及市场情况放缓，云顶新加坡的市占率在本财年第三季中取得连续两季增长。此外，其管理层也强调，旗下博彩业务料在未来继续面对挑战。”
券商调低评级
丰隆投资银行将云顶的评级调降至“守住”，但维持其10.24令吉的目标价格不变。周葛蕾指出，该行在云顶公布其第三季业绩前维持其盈利预测不变。
她表示，云顶新加坡博彩业务利基高档部分业绩表现放缓，但其影响已获得来自广大市场的生意量所抵消。
周葛蕾说：“由于云顶新加坡拥有逾40亿新元（逾100亿令吉）现金且无任何负债的前提下，该公司管理层表示将续在博彩，酒店及房地产领域等具核心竞争力的领域中进行投资。”
云顶新加坡向新交所报备的文告中表示，其在本财年第三季取得1亿1千零34万新元（逾2亿8千万令吉）的净利，较去年同期的2亿零971万新元（约5亿3
千万令吉）减少47%。其营业额则由去年同期的7亿9千603万新元（约20亿令吉）下跌16%至6亿7千零18万新元（约16亿8千万令吉）。
Thursday, November 15, 2012
胡立阳股票投资100招(6) 快乐解套的秘方
我
手中有只长期套牢股，是在“天价”附近被套住的，当时买进的价格是200元，现在正好是20元，还真是难以启齿。过去5年来，我一想到它就一肚子气，吃不
好睡不着，简直是折磨。我有可能解套吗？由20元涨回到200元的机会大吗？到现在为止，还没有一个人能够回答我这些问题。谁能教我解套的秘方，我将终生
感激不尽！
让我教你吧，保证从今以后你会过着快乐的日子。
所有不快乐的投资人，大都有一个共同点——满手的套牢股！最不可思议的是，有些套牢股竟是好多年前当指数是在历史高档附近买的，这么久以来一直没有卖出， 现在至少都跌掉了80％！他们通常最感到烦恼也最关心的自然是要如何来收拾这个烂摊子，是该加码摊平呢？还是放着继续“长期”投资？
过去，有一位投资朋友由于常到营业厅来看盘，我对他极为熟悉。我注意到他有一阵子很不快乐，原因是手中有一只个股出了问题而跌得很惨，害得他连饭都不想吃 了。更糟糕的是，他完全失去了过去信心满满的那种神采。我问他为什么不卖掉呢？他说：“已经跌这么多了，还有什么好卖的？”
但是，经验告诉我们，只要你手中有只严重套牢的个股，便会扰乱了未来整个投资的脚步：有了它，会让你在往后的其他个股投资上遇到该买的时候却因为前车之鉴 而变得瞻前顾后、畏畏缩缩，而该卖的时候却又总会觉得以前都已经赔了这么多，现在赚这点小钱连塞牙缝都还不够呢！结果是，大钱没胆赚，小钱赚不到。心态无 法平衡之下会造成一败涂地的后果。
如果手中有一些套牢股，不管是多少钱买的，我建议立刻全部卖光光。如此一来，恭喜，你已经解套了！
你倘使坚持某只个股价格已经是最低点，那也没有关系，卖出以后5分钟就再把它买回来，但一定要经过这么一次换手动作。好的，现在又要恭喜你了，才短短5分钟的时间，你的成本价已经摇身一变成为20元，而不是200元了！从此，你又回到了过去在股市中的快乐时光。
你看，这是多么的神奇，由套牢到解套，由高价位变成低成本，都仅仅是在一念之间而已！最重要的是，有了新的开始，才有可能调整脚步，而只要第一步走对了，以后才会有机会由败局转为胜局。
请相信，解套的秘方只有一个，那就是——卖掉它
让我教你吧，保证从今以后你会过着快乐的日子。
所有不快乐的投资人，大都有一个共同点——满手的套牢股！最不可思议的是，有些套牢股竟是好多年前当指数是在历史高档附近买的，这么久以来一直没有卖出， 现在至少都跌掉了80％！他们通常最感到烦恼也最关心的自然是要如何来收拾这个烂摊子，是该加码摊平呢？还是放着继续“长期”投资？
过去，有一位投资朋友由于常到营业厅来看盘，我对他极为熟悉。我注意到他有一阵子很不快乐，原因是手中有一只个股出了问题而跌得很惨，害得他连饭都不想吃 了。更糟糕的是，他完全失去了过去信心满满的那种神采。我问他为什么不卖掉呢？他说：“已经跌这么多了，还有什么好卖的？”
但是，经验告诉我们，只要你手中有只严重套牢的个股，便会扰乱了未来整个投资的脚步：有了它，会让你在往后的其他个股投资上遇到该买的时候却因为前车之鉴 而变得瞻前顾后、畏畏缩缩，而该卖的时候却又总会觉得以前都已经赔了这么多，现在赚这点小钱连塞牙缝都还不够呢！结果是，大钱没胆赚，小钱赚不到。心态无 法平衡之下会造成一败涂地的后果。
如果手中有一些套牢股，不管是多少钱买的，我建议立刻全部卖光光。如此一来，恭喜，你已经解套了！
你倘使坚持某只个股价格已经是最低点，那也没有关系，卖出以后5分钟就再把它买回来，但一定要经过这么一次换手动作。好的，现在又要恭喜你了，才短短5分钟的时间，你的成本价已经摇身一变成为20元，而不是200元了！从此，你又回到了过去在股市中的快乐时光。
你看，这是多么的神奇，由套牢到解套，由高价位变成低成本，都仅仅是在一念之间而已！最重要的是，有了新的开始，才有可能调整脚步，而只要第一步走对了，以后才会有机会由败局转为胜局。
请相信，解套的秘方只有一个，那就是——卖掉它
胡立阳股票投资100招-第5招 新手怕急跌，老手怕盘跌，高手
为什么？
20年前我在大学任教期间，曾有十几个还在念研究所的学生，他们手中资金虽不多，但都想投资股票来赚点小钱，于是一起来找我。
由于他们平常课业繁忙，我规定他们一年只准买卖一次股票，但每次买进一定要达成“赚一倍”的目标。举例说，10元买进，20元才可卖出。
短短的3年多下来，这些学生之中，便已经有了六七个人手中原本10万块钱变成了100万元，而且投资还在持续顺利进行之中。
你或许从未想过，一年只要能把握住一次可以赚上一倍的好机会，一开始哪怕只有区区的10万元，你自己算算看，一次涨一倍，5次就可以将10万元变成320万元了！
我们都要好好反省，每天短线忙进忙出的，浪费了多少次明明可以赚一倍的机会？
想要成功地赚上一倍，非得买最低档不可，这样才有翻一番的机会。如果没有我的严格督导，他们不可能有坚决等待低档来临的耐心，10万元可能早就玩完了。
股市出现非理性的崩盘，或是股价出现无病呻吟的大跌，就是买最低档的大好机会。由华尔街股市过去十年来的表现做出统计，暴起暴落的行情，总会提供给投资人大赚一倍的机会，多则一年2~3次，少则一年半之内，也会遇上一次，平均一年有1.3次的机会。
我常常说，人人都想在股市中赚大钱，但只有在一种情况下你才可能实现梦想，那就是当股票处于暴起暴落，或是突变时刻，如果能比别人多冷静一分，逆向思考一下，就能掌握机会，大赚一笔。
所谓“高手”，正因为深谙个中道理，总是等待着这种大好时机来临，所以就怕股市不跌。
下次遇上股市突然大跌，你可别又将财神爷推到门外去了。
本招的主题：
一、买入；
二、买入的最佳技巧就是等待机会的来临，不频繁做短线，短线机会似乎每天存在，但每天赚小钱，遇到大跌却不能逃避，最终还是赚不了大钱，做大趋势，做行 情，平均1年做一至三次行情就够了，这对人的个性要求很高，很难有人能做到这点，对于多数亏损的股民来说，长时期满仓是归主要的特征。
三、怕跌，是因为大家都持有仓位，如果空仓，都不会急了；为什么高手怕不跌，那是因为高手有止损的措施，对于多数人来说盘整中最难操作，因为其方向感不明显，止损出局又不甘心。
四、本招是定性的，没有解决究竟是什么样的机会应该重点和必须抓的，股市不会一下子跌到底，但又不会明确告诉你底部在那里。
中国股市从6100下来，到4780反弹，然后到5500再次下跌，这个规律还是比较明显，从5500点下来一直到3000基本没有明显的强力反弹，如果在4500、4000、3500抢反弹都损失很重，但仔细分析个股又需要区别对待
20年前我在大学任教期间，曾有十几个还在念研究所的学生，他们手中资金虽不多，但都想投资股票来赚点小钱，于是一起来找我。
由于他们平常课业繁忙，我规定他们一年只准买卖一次股票，但每次买进一定要达成“赚一倍”的目标。举例说，10元买进，20元才可卖出。
短短的3年多下来，这些学生之中，便已经有了六七个人手中原本10万块钱变成了100万元，而且投资还在持续顺利进行之中。
你或许从未想过，一年只要能把握住一次可以赚上一倍的好机会，一开始哪怕只有区区的10万元，你自己算算看，一次涨一倍，5次就可以将10万元变成320万元了！
我们都要好好反省，每天短线忙进忙出的，浪费了多少次明明可以赚一倍的机会？
想要成功地赚上一倍，非得买最低档不可，这样才有翻一番的机会。如果没有我的严格督导，他们不可能有坚决等待低档来临的耐心，10万元可能早就玩完了。
股市出现非理性的崩盘，或是股价出现无病呻吟的大跌，就是买最低档的大好机会。由华尔街股市过去十年来的表现做出统计，暴起暴落的行情，总会提供给投资人大赚一倍的机会，多则一年2~3次，少则一年半之内，也会遇上一次，平均一年有1.3次的机会。
我常常说，人人都想在股市中赚大钱，但只有在一种情况下你才可能实现梦想，那就是当股票处于暴起暴落，或是突变时刻，如果能比别人多冷静一分，逆向思考一下，就能掌握机会，大赚一笔。
所谓“高手”，正因为深谙个中道理，总是等待着这种大好时机来临，所以就怕股市不跌。
下次遇上股市突然大跌，你可别又将财神爷推到门外去了。
本招的主题：
一、买入；
二、买入的最佳技巧就是等待机会的来临，不频繁做短线，短线机会似乎每天存在，但每天赚小钱，遇到大跌却不能逃避，最终还是赚不了大钱，做大趋势，做行 情，平均1年做一至三次行情就够了，这对人的个性要求很高，很难有人能做到这点，对于多数亏损的股民来说，长时期满仓是归主要的特征。
三、怕跌，是因为大家都持有仓位，如果空仓，都不会急了；为什么高手怕不跌，那是因为高手有止损的措施，对于多数人来说盘整中最难操作，因为其方向感不明显，止损出局又不甘心。
四、本招是定性的，没有解决究竟是什么样的机会应该重点和必须抓的，股市不会一下子跌到底，但又不会明确告诉你底部在那里。
中国股市从6100下来，到4780反弹，然后到5500再次下跌，这个规律还是比较明显，从5500点下来一直到3000基本没有明显的强力反弹，如果在4500、4000、3500抢反弹都损失很重，但仔细分析个股又需要区别对待
胡立阳股票投资100招-第4招 买股票，听太太的话准没错
为
什么女性投资人在股市中会较占优势呢？一方面是由于女性对价格的“公道性”似乎有种天生的第六感，或许是她们因为在日常生活中，就常常接触到许多与价格有
关的事务，日积月累，就培养出对价格的灵敏感。所以说，女士们常常逛街买东西，“辛苦”是有报偿的，男士们从此应该多加体谅。
此外，女性比较“缺乏”人性的一些弱点，如冲动、固执、好面子、没耐心和好赌。这些性格，几乎都是男性的老毛病，而却也是股票投资的致命伤。举个简单 的例子，某个出了问题的公司，股价由20元跌到18元，男生或许会为了面子问题，再加上赌性坚强，总是吹口哨壮胆的硬撑，等到股价一口气跌到只剩两三块钱 时却又会因耐心尽失，而始乱终弃。反之，女性就没有这些毛病，很可能早已谨慎地处理掉了。
说句真心话，男性投资人若不能克服这些人性弱点，控制自己的情绪，那么在操作时最好多向女性学习。
此外，女性比较“缺乏”人性的一些弱点，如冲动、固执、好面子、没耐心和好赌。这些性格，几乎都是男性的老毛病，而却也是股票投资的致命伤。举个简单 的例子，某个出了问题的公司，股价由20元跌到18元，男生或许会为了面子问题，再加上赌性坚强，总是吹口哨壮胆的硬撑，等到股价一口气跌到只剩两三块钱 时却又会因耐心尽失，而始乱终弃。反之，女性就没有这些毛病，很可能早已谨慎地处理掉了。
说句真心话，男性投资人若不能克服这些人性弱点，控制自己的情绪，那么在操作时最好多向女性学习。
胡立阳股票投资100招-第3招 超灵验的“投资心理五部曲”
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“守股比守寡还难”。别的股票涨了，自己的股票不涨；太多担心和恐惧。卖出只要几秒钟，很少有人能坚持。http://pic.pimg.tw/fensong/1316531501-3746830534.gif
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Wednesday, November 14, 2012
云顶新加坡净利跌34% 赌场收入挫20%
（新加坡13日讯）豪客已对新加坡2个赌场没有新鲜感?圣淘沙名胜世界（RWS）赌场开业近3年，今年第3季收入按年挫20%！
母公司云顶新加坡（GENS）宣佈今年第3季业绩，单季净利按年大跌34%至1亿3840万新元（约3亿4642万令吉），营业额按年跌16%至6亿7018万新元（约16亿7746万令吉）。
文告指出，单单是赌场业务营业额，即已比去年同期减20%至5亿2841万新元（约13亿2261万令吉）；非赌场业务收入则按年增4%。
云顶新加坡集团发言人指出，赌场盈利下跌，主要是因为豪客贏面增加，新加坡市场放软，不过公司將继续推出新项目，提升旅游景点吸引力。
滨海湾金沙盈利跌37%
该公司指出，由于资本开销稳定，新景点带来额外收入，明年流动现金將改善短期及中期內皆可进行更多投资，为股东创造价值。
刚公佈业绩的滨海湾金沙（MBS）税前盈利亦大跌37%至2亿6080万美元（约6亿5278万令吉），不过表现仍犹胜圣淘沙名胜世界。
联昌国际新加坡研究部总裁兼区域分析师宋生文指出，赌场收入大幅下跌，显示人们在一定程度上已对赌场失去新鲜感。
“已经去过的人可能没兴趣再去，加上政府政策严厉，无法採取积极行动吸引光顾赌场；外籍旅客人数虽仍见增长，但比起刚开幕时，增长幅度已经大幅放缓。”
宋生文说，赌场收入已进入稳定期，如果全球经济如常，未来应不会进一步下跌。
母公司云顶新加坡（GENS）宣佈今年第3季业绩，单季净利按年大跌34%至1亿3840万新元（约3亿4642万令吉），营业额按年跌16%至6亿7018万新元（约16亿7746万令吉）。
文告指出，单单是赌场业务营业额，即已比去年同期减20%至5亿2841万新元（约13亿2261万令吉）；非赌场业务收入则按年增4%。
云顶新加坡集团发言人指出，赌场盈利下跌，主要是因为豪客贏面增加，新加坡市场放软，不过公司將继续推出新项目，提升旅游景点吸引力。
滨海湾金沙盈利跌37%
该公司指出，由于资本开销稳定，新景点带来额外收入，明年流动现金將改善短期及中期內皆可进行更多投资，为股东创造价值。
刚公佈业绩的滨海湾金沙（MBS）税前盈利亦大跌37%至2亿6080万美元（约6亿5278万令吉），不过表现仍犹胜圣淘沙名胜世界。
联昌国际新加坡研究部总裁兼区域分析师宋生文指出，赌场收入大幅下跌，显示人们在一定程度上已对赌场失去新鲜感。
“已经去过的人可能没兴趣再去，加上政府政策严厉，无法採取积极行动吸引光顾赌场；外籍旅客人数虽仍见增长，但比起刚开幕时，增长幅度已经大幅放缓。”
宋生文说，赌场收入已进入稳定期，如果全球经济如常，未来应不会进一步下跌。
Tuesday, November 13, 2012
汇集巴菲特選股神功重点摘要
汇集巴菲特選股神功重点摘要
1.買股票時，入手的原因若未消失就任意出手，這是犯了邏輯錯亂的毛病。
2.用"猜"的來買股票，買時決定買或不買(1/2)；賣時決定賣或不賣(1/2)，要買賣皆猜對才會賺錢，所以賺錢的機率是1/2*1/2=1/4，而不是所謂的輸贏一半一半。
3.根據以下三點可評估股價是否便宜：
過去5年公司獲利的趨勢。
是否需要持續投入資金去擴展？
產業地位是否穩固，是否容易被取代？
4.衡量股票是否買貴的指標：
PER(本益比) = 股價/EPS
PBR(股價淨值比) = 股價/NAV
5.單看EPS無法看出哪家公司營運成績好，因為EPS無法顯示投入的成本。
6.選股應重RoE，如何選出長期能維持高RoE的股票？
●大型股
●多年來展現一致的獲利能力
●高RoE低負債
●良好的經營團隊
●簡單企業
●出價
7.買進價低，就只需要考慮RoE的大小即可。
8.要觀察某一年的還原股價，只需要將某年後的各年公司的配股配息全加起來，加回原股價即可知，還原股價越高，便可以有更高的購買信心。
9.媒體本有愛追熱門股的特性，按媒體報導選股很容易買在高點。
10.財報就像公司的成績單，佔選股考量的70%。
11.挑選RoE只選高RoE，且RoE維持一致、一致向上或景氣循環；不挑RoE忽高忽低或由高向下趨勢的。
12.配得出現金是好公司的重要特徵，若配不出則有隱憂；現金增資過大便是利空，很容易造成RoE下降。
13.公司的目標就是維持高RoE，無法維持高RoE就該把多餘的現金還給股東讓股東能做其它投資，當面臨獲利衰退，股東的受損自然小。
14.淨值變負的情況：公司虧損或公司賺錢但買回庫藏股也會變負，後者是好公司。
15.盈再率過高(80%以上)的公司是有危險的，盈在率(盈餘再投資比率)公式：
(固定資產+長期投資-四期前的固定資產-四期前的長期投資)/(當期淨利+前一期淨利+前二期淨利+前三期淨利).
16.RoE可想為跑車的車速，盈再率是跑車的耗油量。好車應該跑得快且不耗油RoE小於5%的公司不必算盈再率(跑不動的車子不必論它是否耗油)。
17.若是金融股，因為它沒有機器設備，所以需要由盈在率改看配息率，小於20%就不好。(配息率 = 今年股息/去年EPS)
18.現金流量表是第三財務報表，現金週轉不靈才是倒閉的主因；而長期投資及固定資產是現金流出的主要兩個管道，所以算盈在率其實就等於在看現金流量表。
19.做假帳的公司只能做出應收帳款，但做不出現金，所以配不出股息。但舉債、現金增資、炒股都能籌到現金，只是撐不久，所以才需要看一個長期。
20.掏空公司常見手段：投資子公司再以投資失敗收場，或買不值錢的高價固定資產。
21.想單純以財務報表的存貨、應收帳款、現金三個項目來看財務是否健全，可能會被存貨假交易、應收帳款賣給銀行、空的現金額度所欺騙。看盈再率(大於200%即可能是掏空)及配息可以事先避掉地雷股。
22.上市未滿兩年的股票少碰、淨利大於5億的才買並分散投資，也是避掉地雷股的參考原則。
23.公司經理人的誠信很重要，董監持股低於10%，或公司將賺錢的部門分出去成立新子公司，但持股比卻不及60%都是沒有誠信。
24.好公司的三項特質：
●產品經久不變
●高市場佔有率
●多角化經營
25.任何投資都是和銀行的定存來比較，股票的本質是一種定存，RoE是利率，NAV則是本金，而購買的股價是權利金。
26.如何不買貴股票：
●股票跌到便宜價以下，準備買。
●抓GDP的基期來判斷大盤高低點。
●觀察景氣循環。(如：根據摩爾定律，芯片的景氣三年一循環，18個月上，18個月下；傳產是5年半一循環。若股價便宜且景氣不在谷底則買一半，若股價便宜且景氣在谷底才一次買足)
●分二批(六四比)買進，以趨近低點。(第一批買進6成，股價跌掉20%後，其餘四成資金再進場)
●分散風險，單一直持股不要超過20%。(沒人能保證公司恆久不變，為免買錯股或買到地雷股，應分散風險。)
27.賣股三原則：
●壞了(RoE永遠小於6%)
●貴了(預期報酬率小於0)
●換更好的
28.技術指標只有在股價明顯上漲或下跌時才準，盤整時很容易兩面挨耳光。
29.台股買賣手續費是0.1425%，證交稅是賣時課0.3%，短線太頻繁進出又賺不夠多，就會發生因為手續費或稅的虧損。
30.在實際兩稅合一後，公司繳的營業所得稅可用來扣抵個人所得稅，也就是股利所得以個人所得稅為準。
●個人所得稅 > 營業所得稅，補稅。
●個人所得稅 < 營業所得稅，退稅。
(個人所得稅6%~40%；營業所得稅最高25%)
31.所得稅高的人為了節稅，在除權前先跑一趟除完後再補不一定划得來，因為可扣抵稅率高的股票可抵減稅額。
32.買進建議：預期報酬率>15%，盈再率<80%，常利>5億，上市>2年，董監持股>10%。
33.賣出建議：預期報酬率<15%或本益比大於40倍。
1.買股票時，入手的原因若未消失就任意出手，這是犯了邏輯錯亂的毛病。
2.用"猜"的來買股票，買時決定買或不買(1/2)；賣時決定賣或不賣(1/2)，要買賣皆猜對才會賺錢，所以賺錢的機率是1/2*1/2=1/4，而不是所謂的輸贏一半一半。
3.根據以下三點可評估股價是否便宜：
過去5年公司獲利的趨勢。
是否需要持續投入資金去擴展？
產業地位是否穩固，是否容易被取代？
4.衡量股票是否買貴的指標：
PER(本益比) = 股價/EPS
PBR(股價淨值比) = 股價/NAV
5.單看EPS無法看出哪家公司營運成績好，因為EPS無法顯示投入的成本。
6.選股應重RoE，如何選出長期能維持高RoE的股票？
●大型股
●多年來展現一致的獲利能力
●高RoE低負債
●良好的經營團隊
●簡單企業
●出價
7.買進價低，就只需要考慮RoE的大小即可。
8.要觀察某一年的還原股價，只需要將某年後的各年公司的配股配息全加起來，加回原股價即可知，還原股價越高，便可以有更高的購買信心。
9.媒體本有愛追熱門股的特性，按媒體報導選股很容易買在高點。
10.財報就像公司的成績單，佔選股考量的70%。
11.挑選RoE只選高RoE，且RoE維持一致、一致向上或景氣循環；不挑RoE忽高忽低或由高向下趨勢的。
12.配得出現金是好公司的重要特徵，若配不出則有隱憂；現金增資過大便是利空，很容易造成RoE下降。
13.公司的目標就是維持高RoE，無法維持高RoE就該把多餘的現金還給股東讓股東能做其它投資，當面臨獲利衰退，股東的受損自然小。
14.淨值變負的情況：公司虧損或公司賺錢但買回庫藏股也會變負，後者是好公司。
15.盈再率過高(80%以上)的公司是有危險的，盈在率(盈餘再投資比率)公式：
(固定資產+長期投資-四期前的固定資產-四期前的長期投資)/(當期淨利+前一期淨利+前二期淨利+前三期淨利).
16.RoE可想為跑車的車速，盈再率是跑車的耗油量。好車應該跑得快且不耗油RoE小於5%的公司不必算盈再率(跑不動的車子不必論它是否耗油)。
17.若是金融股，因為它沒有機器設備，所以需要由盈在率改看配息率，小於20%就不好。(配息率 = 今年股息/去年EPS)
18.現金流量表是第三財務報表，現金週轉不靈才是倒閉的主因；而長期投資及固定資產是現金流出的主要兩個管道，所以算盈在率其實就等於在看現金流量表。
19.做假帳的公司只能做出應收帳款，但做不出現金，所以配不出股息。但舉債、現金增資、炒股都能籌到現金，只是撐不久，所以才需要看一個長期。
20.掏空公司常見手段：投資子公司再以投資失敗收場，或買不值錢的高價固定資產。
21.想單純以財務報表的存貨、應收帳款、現金三個項目來看財務是否健全，可能會被存貨假交易、應收帳款賣給銀行、空的現金額度所欺騙。看盈再率(大於200%即可能是掏空)及配息可以事先避掉地雷股。
22.上市未滿兩年的股票少碰、淨利大於5億的才買並分散投資，也是避掉地雷股的參考原則。
23.公司經理人的誠信很重要，董監持股低於10%，或公司將賺錢的部門分出去成立新子公司，但持股比卻不及60%都是沒有誠信。
24.好公司的三項特質：
●產品經久不變
●高市場佔有率
●多角化經營
25.任何投資都是和銀行的定存來比較，股票的本質是一種定存，RoE是利率，NAV則是本金，而購買的股價是權利金。
26.如何不買貴股票：
●股票跌到便宜價以下，準備買。
●抓GDP的基期來判斷大盤高低點。
●觀察景氣循環。(如：根據摩爾定律，芯片的景氣三年一循環，18個月上，18個月下；傳產是5年半一循環。若股價便宜且景氣不在谷底則買一半，若股價便宜且景氣在谷底才一次買足)
●分二批(六四比)買進，以趨近低點。(第一批買進6成，股價跌掉20%後，其餘四成資金再進場)
●分散風險，單一直持股不要超過20%。(沒人能保證公司恆久不變，為免買錯股或買到地雷股，應分散風險。)
27.賣股三原則：
●壞了(RoE永遠小於6%)
●貴了(預期報酬率小於0)
●換更好的
28.技術指標只有在股價明顯上漲或下跌時才準，盤整時很容易兩面挨耳光。
29.台股買賣手續費是0.1425%，證交稅是賣時課0.3%，短線太頻繁進出又賺不夠多，就會發生因為手續費或稅的虧損。
30.在實際兩稅合一後，公司繳的營業所得稅可用來扣抵個人所得稅，也就是股利所得以個人所得稅為準。
●個人所得稅 > 營業所得稅，補稅。
●個人所得稅 < 營業所得稅，退稅。
(個人所得稅6%~40%；營業所得稅最高25%)
31.所得稅高的人為了節稅，在除權前先跑一趟除完後再補不一定划得來，因為可扣抵稅率高的股票可抵減稅額。
32.買進建議：預期報酬率>15%，盈再率<80%，常利>5億，上市>2年，董監持股>10%。
33.賣出建議：預期報酬率<15%或本益比大於40倍。
Retirement planning-由储蓄开始
其实谈到Retirement planning,应该由保险开始谈起。
很多Insurance agent其实现在已经转型为Personal financial adviser,其实这个才是长久的生意。每年帮客户review他们的Retirement planning,还有个人的财产保障和规划才是正道。
谈起Retirement planning,其实应该由储蓄开始。没有Saving,很难有钱赚钱的Compounding power，而且也很难做到保险帮你cover your ass.
很多人可以retire是因为利息这个东西。不过在最近的经济风暴中，那些国家将interest rate降到几乎0的程度是很恐怖的。为何？因为即使你是百万富翁，银行有RM1,000,000,如果利息率是几乎0%，那么你每年的income是0，和银行只有RM10,000的人没分别。最恐怖的是发生通货膨胀，钱变越来越小。
谈到储蓄还有钱财的分配，很多人都听过Jars System,就是将每个月收入如下分配：
我举个例子，每个月赚RM3,500的人，然后modify 这个system的分配。其实这个方法在很多投资理财书都有，别的作家有不同的看法,而我modify了Give 的portion.通常虔诚的基督教徒都有pledge 10% of income to church/charity的习惯，我觉得5%一个心意。
Financial Freedom Account 10%-RM350
Long Term Savings For Spending (LTSS)10%-RM350
Education (EDUC) 10%-RM350
Necessities (NEC) 55%-RM1925
Play 10% RM350
Give 5% RM175
Total RM3,500
还有看过的分配方法如下：
每个月先将薪水20%直接从Bank account transfer出去另外一个储蓄户口，是for retirement的。
然后剩下，50%去日常生活的消费，这包括了房贷，车的Loan,Daily food expenses.
然后10%去买股票，10%去买奢侈品，或去高级餐厅吃一顿好的。10%是standby emergency funds.既是必须急用的。
架构你自己喜欢的fund allocation后，可以开始想如何protect你的income了。
在最危险时候，想如何将你的income protect着，不要让你的身家因为一场意外或重病而侵蚀你的Total Net-worth.
很多人买保险时候只考虑到要供多少钱，而忘记了自己应该如何保护income这一环。
今天我不想写太深入的保险东西。简单来说，一个人应该买的Sum Assured,或保额，应该是他本身可以做工的Value.例如你每个月收入RM3500, 你的Human Live Value=3500*12months*20years/30years
通常是RM800K--RM1million plus.
不过如果你要买RM1million的传统人寿保险，除非你是月入过万，不然很难买到如此高额的保单，所以这个时候就有Term Insurance的介入。Term Insurance顾名思义通常是没有cash value的。就是每一年一度供的保费如果没有发生任何意外就没有了，就好像General-Motor Car insurance般。
购买保险时候还记得要全面，而不是单单买一种而以为自己买了保险就有赔。应该多和你的Financial adviser交谈和弄清楚保单内容。例如什么情况不能claim,或有没有限额。这些都很重要，你不要end up买了一个储蓄保险，但是你admit hospital却不能claim.因为你根本就没有买到医药卡。Saving plan通常只保死亡还有终生残障而已。
我觉得架构好了你了保险protection够全面后，可以继续想想自己退休后的开销。然后如何cover这些每个月的开销。
例如你可以list down 你计划55岁退休后的expenses 如下
得到一个数目后可以开始推算你要Retire大概需要多少Capital来sustain.以上面RM2550为例子，在不同的interest rate环境中可以推算回来所需要的capital,即将RM2550x12month/Interest rate %
很明显，你的Interest Return高，所需要的母金当然越低。3%是目前马来西亚最normal的 fixed deposit rate,所以你所需要的母金大概RM1,020,000. 不过这个interest 的力量很恐怖。如果今天你invest的是5% div yield 的股票或REITS,你需要的母金只是RM612,000足足少了RM400K,所以不要小看Interest Rate的微差距。
最后当然是你的母金的来源了。
目前马来西亚人通常的退休来源是EPF户头的退休金。
我以自己的个案为例子，如果你在一生中没有将钱提出来，那么通常到55岁，你的户头大概有700K-800K左右。这个是很好的开始。
假设你将这笔母金投资得当，例如买入REITS赚股息，大概Return 4%,那么你的portfolio不会那么震荡，因为你的本钱已经在帮你支付你每个月的开销了。
其实你自己架构母金可以天马行空，以自己所了解的投资最为重要。例如有写朋友只invest红酒，一年翻了3倍，因为他invest 在business,然后由business 为他赚钱。而且他也invest in self.
投资自己的知识，还有健康才是最重要的。
很多Insurance agent其实现在已经转型为Personal financial adviser,其实这个才是长久的生意。每年帮客户review他们的Retirement planning,还有个人的财产保障和规划才是正道。
谈起Retirement planning,其实应该由储蓄开始。没有Saving,很难有钱赚钱的Compounding power，而且也很难做到保险帮你cover your ass.
很多人可以retire是因为利息这个东西。不过在最近的经济风暴中，那些国家将interest rate降到几乎0的程度是很恐怖的。为何？因为即使你是百万富翁，银行有RM1,000,000,如果利息率是几乎0%，那么你每年的income是0，和银行只有RM10,000的人没分别。最恐怖的是发生通货膨胀，钱变越来越小。
谈到储蓄还有钱财的分配，很多人都听过Jars System,就是将每个月收入如下分配：
我举个例子，每个月赚RM3,500的人，然后modify 这个system的分配。其实这个方法在很多投资理财书都有，别的作家有不同的看法,而我modify了Give 的portion.通常虔诚的基督教徒都有pledge 10% of income to church/charity的习惯，我觉得5%一个心意。
Financial Freedom Account 10%-RM350
Long Term Savings For Spending (LTSS)10%-RM350
Education (EDUC) 10%-RM350
Necessities (NEC) 55%-RM1925
Play 10% RM350
Give 5% RM175
Total RM3,500
还有看过的分配方法如下：
每个月先将薪水20%直接从Bank account transfer出去另外一个储蓄户口，是for retirement的。
然后剩下，50%去日常生活的消费，这包括了房贷，车的Loan,Daily food expenses.
然后10%去买股票，10%去买奢侈品，或去高级餐厅吃一顿好的。10%是standby emergency funds.既是必须急用的。
架构你自己喜欢的fund allocation后，可以开始想如何protect你的income了。
在最危险时候，想如何将你的income protect着，不要让你的身家因为一场意外或重病而侵蚀你的Total Net-worth.
很多人买保险时候只考虑到要供多少钱，而忘记了自己应该如何保护income这一环。
今天我不想写太深入的保险东西。简单来说，一个人应该买的Sum Assured,或保额，应该是他本身可以做工的Value.例如你每个月收入RM3500, 你的Human Live Value=3500*12months*20years/30years
通常是RM800K--RM1million plus.
不过如果你要买RM1million的传统人寿保险，除非你是月入过万，不然很难买到如此高额的保单，所以这个时候就有Term Insurance的介入。Term Insurance顾名思义通常是没有cash value的。就是每一年一度供的保费如果没有发生任何意外就没有了，就好像General-Motor Car insurance般。
购买保险时候还记得要全面，而不是单单买一种而以为自己买了保险就有赔。应该多和你的Financial adviser交谈和弄清楚保单内容。例如什么情况不能claim,或有没有限额。这些都很重要，你不要end up买了一个储蓄保险，但是你admit hospital却不能claim.因为你根本就没有买到医药卡。Saving plan通常只保死亡还有终生残障而已。
我觉得架构好了你了保险protection够全面后，可以继续想想自己退休后的开销。然后如何cover这些每个月的开销。
例如你可以list down 你计划55岁退休后的expenses 如下
| Retirement needs monthly | |
| Internet | 100.00 |
| Cars petrol | 500.00 |
| Electricity+Water | 150.00 |
| Misc. | 500.00 |
| Foods | 800.00 |
| Emergency | 500.00 |
| Total expenses | 2550.00 |
得到一个数目后可以开始推算你要Retire大概需要多少Capital来sustain.以上面RM2550为例子，在不同的interest rate环境中可以推算回来所需要的capital,即将RM2550x12month/Interest rate %
| Principal | |
| 2% | 1,530,000.00 |
| 3% | 1,020,000.00 |
| 5% | 612,000.00 |
| 6% | 510,000.00 |
| 7% | 437,142.86 |
| 10% | 306,000.00 |
| 15% | 204,000.00 |
| 20% | 153,000.00 |
最后当然是你的母金的来源了。
目前马来西亚人通常的退休来源是EPF户头的退休金。
我以自己的个案为例子，如果你在一生中没有将钱提出来，那么通常到55岁，你的户头大概有700K-800K左右。这个是很好的开始。
假设你将这笔母金投资得当，例如买入REITS赚股息，大概Return 4%,那么你的portfolio不会那么震荡，因为你的本钱已经在帮你支付你每个月的开销了。
其实你自己架构母金可以天马行空，以自己所了解的投资最为重要。例如有写朋友只invest红酒，一年翻了3倍，因为他invest 在business,然后由business 为他赚钱。而且他也invest in self.
投资自己的知识，还有健康才是最重要的。
Monday, November 12, 2012
胡立阳股票投资100招-第2招 行情总在绝望中诞生，美梦中结束
投资人问：
我曾经是报社的记者，过去也采访过胡老师一次，只是老师可能已不记得了。我至今仍然难忘的是老师当年为股市带来了许多有趣又精彩的名言，对我们帮助很 大。举例说，“不要跟股票谈恋爱”就是其中的一句。还有，“行情总在绝望中诞生”，更是经典。我就是因为学到了这个观念，在4年多前，“非典”流行期间， 大家最害怕也不敢出门旅游的时候，大胆地买进了当时跌得只剩下“皮包骨”的航空股，结果证明是我这一生中所做过最正确的投资决定！
好久以前了，曾接到一位远在芝加哥的张姓朋友电话。他说最近股市虽然表现出色，可是却眼睁睁地看着股票上涨而始终不敢放胆买进。原因是，经济明明一片 低迷，是谁有这么大的勇气买进股票？更想不通指数居然还能步步高升，一口气涨了接近一倍。而且同事们也个个认为，除非经济明显转好，否则股市绝无希望。所 以，错过了以低价买进股票的大好机会。
其实，张先生的迷惑，正道出了所有股票迷的心声。
大多数的人都犯了一个重大的错误，认为经济不好，最好别买股票。事实上，股市总是在经济开始复苏前9个月甚至一年前便开始节节上升。换句话说，当经济最恶劣的时候，通常正是股市的转折点。
类似的情况，当突发重大利空，指数暴跌，市场陷入一片愁云惨雾中，请先冷静，要记得我曾经说过：“行情总在绝望中诞生！”而这句话已经成为股市经典名言。
为什么呢？因为在股市中有太多嗅觉灵敏的“鲨鱼”，他们只要一嗅到“钱”腥味，就会一涌而上，你的犹豫彷徨，正好让他们有机可乘。
想想看，如果大家在家等看报纸、电视，确定经济已经转好才开始买股票，而还能赚大钱的话，今天走在马路上的人哪一个不是富翁？！
每次当我听到有人说：“现在经济不好，不能买进”，或是“等到所有利空都消除以后，再买不迟。”我便知道他是个十足的外行。不入虎穴，焉得虎子？等所有情况都明朗以后，指数早已爬上了半天高，那我们去哪里找便宜的股票买进呢？我们应该做到在悲观的气氛中，乐观地进场。
有一天，当气氛充满欢乐，股市中万头攒动，那更要小心了，因为，我同时说过：“行情总在编织美梦中结束！”
我曾经是报社的记者，过去也采访过胡老师一次，只是老师可能已不记得了。我至今仍然难忘的是老师当年为股市带来了许多有趣又精彩的名言，对我们帮助很 大。举例说，“不要跟股票谈恋爱”就是其中的一句。还有，“行情总在绝望中诞生”，更是经典。我就是因为学到了这个观念，在4年多前，“非典”流行期间， 大家最害怕也不敢出门旅游的时候，大胆地买进了当时跌得只剩下“皮包骨”的航空股，结果证明是我这一生中所做过最正确的投资决定！
好久以前了，曾接到一位远在芝加哥的张姓朋友电话。他说最近股市虽然表现出色，可是却眼睁睁地看着股票上涨而始终不敢放胆买进。原因是，经济明明一片 低迷，是谁有这么大的勇气买进股票？更想不通指数居然还能步步高升，一口气涨了接近一倍。而且同事们也个个认为，除非经济明显转好，否则股市绝无希望。所 以，错过了以低价买进股票的大好机会。
其实，张先生的迷惑，正道出了所有股票迷的心声。
大多数的人都犯了一个重大的错误，认为经济不好，最好别买股票。事实上，股市总是在经济开始复苏前9个月甚至一年前便开始节节上升。换句话说，当经济最恶劣的时候，通常正是股市的转折点。
类似的情况，当突发重大利空，指数暴跌，市场陷入一片愁云惨雾中，请先冷静，要记得我曾经说过：“行情总在绝望中诞生！”而这句话已经成为股市经典名言。
为什么呢？因为在股市中有太多嗅觉灵敏的“鲨鱼”，他们只要一嗅到“钱”腥味，就会一涌而上，你的犹豫彷徨，正好让他们有机可乘。
想想看，如果大家在家等看报纸、电视，确定经济已经转好才开始买股票，而还能赚大钱的话，今天走在马路上的人哪一个不是富翁？！
每次当我听到有人说：“现在经济不好，不能买进”，或是“等到所有利空都消除以后，再买不迟。”我便知道他是个十足的外行。不入虎穴，焉得虎子？等所有情况都明朗以后，指数早已爬上了半天高，那我们去哪里找便宜的股票买进呢？我们应该做到在悲观的气氛中，乐观地进场。
有一天，当气氛充满欢乐，股市中万头攒动，那更要小心了，因为，我同时说过：“行情总在编织美梦中结束！”
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