[转帖] 何启斌博士专栏系列四：令吉会直泻到3.80？

1美元兑3.8令吉，是2005年7月，令吉与美元脱钩前的兑换率；令吉“开放后”，国家银行实行“管理浮动机制”。

2011年7月21日，令吉曾一度涨到2.93兑1美元；而在全球金融危机最高潮时，2009年3月2日则创下3.72兑1美元。

最近，令吉不断剧跌，一些人开始恐慌，更惊传出令吉会掉到3.7至3.8兑1美元。

令吉兑美元要从3.3插水到3.8，急泻近15%的惨情会否很快出现？

入口商软脚，有孩子在国外深造的家长也软脚，借外债的企业更软脚……这时刻，入口商就开怀了……从近期走势和历史背景来看，令吉短期内相信很难稳得住；中期来看，必然还是会再跌。

以下是我对2015年全球货币局势的看法：

俄国危机冲击令吉

之前提到俄国刚和货币炒家宣战，但普丁完全被孤立，只能自求自保的情况来看，卢布应该是“凶多吉少”。

即使俄国破产，国际货币基金（IMF）也不会出手搭救。

令吉不可能在俄国危机中上升。

新兴市场危如累卵

发展中国家或新兴市场的危机已是蓄势待发，已可预见巴西、南非、印尼、印度、土耳其和我国的令吉必然被抛售。

去年我们安然过渡是因为石油收入好，但明年却是完全相反的局面。

油价短期维持低迷

产油国组织（OPEC）坚持不减产，油价必然继续跌。下个会议在明年6月，当然，期间，会员国随时可召开紧急会议。

目前，我们看到布兰特（Brent）原油价暂时稳在每桶70美元，西德州（WTI）中级原油稳在每桶约65美元。

油盟可能是对了，因为部分页岩油开发商暂时停产，油盟可继续扩大市占率。沙地认为WTI可以稳在每桶约60美元，而令吉却下滑。

外资撤离马股债市

外资对大马看法负面，炒家必定继续肆虐。

令吉最近急挫都是因为炒家兴风作浪，再下去，他们首要任务依然是继续抛售令吉，把令吉“打贬”；单单这个因素就足以使令吉回不了头上升。

12月9日，令吉兑美元已接近3.4820，可悲的是，这只是刚刚开始而已。

沪港通激励也无效

中国股市最新的“改革”，原本可带动亚洲股市活络，果然是唯独大马股市除外。

眼见所有股市都上升，只是大马落后，令吉和综指还继续下滑，这个真是意想不到的“小事”。

原因很简单，这些从沪港通中受惠的国家，都是石油净入口国，唯独大马是靠出口石油赚外汇。

欧洲央行决开水喉

欧洲投资者都希望欧洲央行（ECB）尽快推量化宽松（QE），大开水喉，所以，欧股几乎都随着这乐观预期而起舞。

简言之，美元走势会因为欧洲中央放水而继续升高；而那些没有加入欧元的欧洲国包括瑞典、挪威和英国等的货币会与美元背道而驰，令吉肯定会受牵连。

日本量化 日圆续跌

同样的理由，日本首相安倍在大选胜利后，会继续推量化，日圆走跌的同时，亚洲货币也会被压低，大马当然无法独善其身。

这是1995至98年日圆美元倒转历史重演的掀幕。

其实，亚洲货币危机的祸首之一，来自日圆自贬和美元强势的大局；未来几年，亚洲货币会不间断重演震荡，但相信不及90年代末的严重。

大马央行出手扶市

最后可以稳住令吉的，必定是国家银行。

几天前，国行总裁丹斯里洁蒂说：要稳定的汇率。弦外之音是，随时出手扶持令吉。

问题是，国行手腕够力吗？是否有此需要？

要扶在什么价位？

今天，我国已非当年危机时的劣势，除了有足够的银弹（储备金约1400亿美元，当时只有约190亿美元），还有足够的“打仗经验”；加上大马很多朋友，随时可以出手相助……2009年1月，全球金融危机爆发激烈时，新加坡和韩国几乎“破产”，其现金近乎干涸（Illiguidity），且严缺美元。

虽然财富巨额，却没有美元现金，当时，美国联储局出手“换汇”（SWAP），马上解决了问题。

中国和大马也有“换汇”，却暂时“无用武之地”；看来令吉暂时还是往下方行的几率较高，3.6、3.7恐怕很快会到位。

何启斌博士专栏系列三：卢布危机传全球

俄罗斯受油价急挫之痛的同时，其实也正接近主权债务危机。

该国货币卢布已经贬了超过45%，需要大量银弹来扶市。

名义上，俄国储备金有3700亿美元，但实际上可以拿来“抗战”（支持卢布）的还不到2000亿美元，而且这几个月为了扶持卢布，已经花了好几百亿。

再下去，俄国的储备金不足抵抗炒家的抛卖。

俄外汇外债超越5000亿美元

另一个沉重的负担是外汇外债，竟已超越5000亿美元。

虽说政府本身所欠的不多，但是政府和官联机构如Rosneft不少欠款已快要到期。现在这些机构都因为西方的制裁而不能借债还债，必将违约收场。

2013年初，一美元只兑30卢布，但到了今天，卢布已贬到54，可以说正式进入货币危机阶段，再一年半载就会进入主权债务危机。

俄国央行不断扶市，但卢布却升不上来，这就是典型的货币危机现象。

俄国所靠的外汇收入，有三分之二是靠石油，如今油价急跌，外汇收入必定剧减；就连中国先付4000亿美元的部分款项也不足来应付。

西方的制裁继续发威，严重打击俄国金融经济；最新的数据显示，2015年俄国必然进入衰退，许多研究机构也已经做了类似宣布。

但我觉得最大的问题：“衰退事小，危机事大”。

俄国卢布危机足以冲击全球吗？这是否全球危机的先兆？

其中一个肯定的冲击是“巴西危机”；一些分析机构已预测巴西随时会跟着俄国卢布危机，一齐爆发或接着爆发。

作为新兴经济体，大马又会如何？

还记得1997年的泰铢危机吗？当时，泰国金融危机来自其地产崩盘，后导致银行陷困，大企业还不了外汇外债，泰铢就即刻被狙击。

玩味的是，当时其他国家完全“不知不觉”。

加上美国副财长萨默斯（Lawrence Summers）兴风作浪，炒家逐一炒，结果就引爆了所谓的“亚洲金融危机”；当时，开始受狙击的泰国便是这场危机的指标。

2008年初，越南盾急贬，揭开了全球的金融危机面纱。

同样的，当越南危机发难时，全球资金链已发生问题，许多企业并购都几乎停顿，接着就是美国大企业资金停顿，流动性干枯的“破产局面”。

现在回首，我们可以说：越南小经济，小市场的危机才是全球危机的指标。

卢布危机如何左右全球资金动向？

首先全球资金经理会纷纷调整投资策略，就足以诱发灾难。

“卖空”卢布跟普丁“决战”

全球500家最大的资金管理机构，管理达70兆美元，试想想，只要他们改变1%的资金流向，那就是7000亿美元。根据国际结算银行（BIS）的估计，这个转变绝对足以震荡全球。

俄国危机已经令这些基金经理开始转移，全球许多较弱的新兴货币明年肯定继续面对沉重抛压。

国际炒家正在“卖空”卢布，跟普丁“决战”。

普丁不甘示弱，周五也宣布和炒家开战，实际上俄国已输了近千亿储备金，这个现象完全是泰国危机的翻版；日本在1998年6月的形势也一样。

今天，普丁只能“自己救自己”，其他资金经理也跟着一齐“抛卖”类似俄国的发展股市和货币，导致危机传染。

巴西、印度、南非、印尼、土耳其，甚至是大马、委内瑞拉等肯定受到不同程度的破坏。

在欧陆的国家，如瑞典、丹麦、波兰，这些与俄国有直接贸易和借贷的国家肯定也会殃及池鱼；奥地利、瑞士和德国银行等也将被牵连。

大马如何应变？或不知不觉？

今天这篇文章的内容和分析，可能让人觉得“危言耸听”……或许我们看看明年今日吧…

何启斌博士 金融经济学家

http://www.nanyang.com/node/667622?tid=743

关于Shale Oil

最近开始研究起经济风暴-Shale oil的起源，Break-even points.


http://www.vox.com/2014/12/3/7327147/oil-prices-breakeven-shale
http://www.wsj.com/articles/energy-boom-can-withstand-steeper-oil-price-drop-1414627471
http://www.bloomberg.com/news/2014-10-17/oil-is-cheap-but-not-so-cheap-that-americans-won-t-profit-from-it.html


分享其中一些内容
Oil profits are being tested. Crude prices have face-planted to their cheapest level since 2010, threatening the balance sheets of companies and the budgets of nations.
Take Canada’s controversial oil sands. With crude prices teasing $80 a barrel for the first time in years, about 25 percent of the synthetic crude produced from the sands is no longer profitable, according to the International Energy Agency.
Stocks of smaller oil companies, which tend to focus on supplies that are expensive to extract, are getting crushed. Bond holders who have lent to oil prospectors are getting worried they won’t get paid back. But maybe the biggest question remaining is whether the bounty of U.S. fracking, which made America the world’s biggest oil and gas producer, will wither in the field.
The answer so far: not so much. Here’s a list of break-even points for some of America’s biggest shale-oil regions. Note that most regions continue to be profitable below $80, including the Bakken and Eagle Ford formations, two of the most important sources. Much of the Eagle Ford play would still be profitable with $50 oil.

Source: Bloomberg New Energy Finance

For the past few years, investors representing $3 trillion of assets under management have been warning of the potential for “stranded assets” -- oil projects that turn unprofitable when a) demand drops because of more fuel-efficient technologies or b) demand drops from taxes imposed to prevent the blistering worst of climate change.
What we’re seeing today is not the environmental stranded-asset scenario. Demand for oil has actually been on the rise -- up four percent since the beginning of 2012, according to IEA data. Instead, the recent price bust is mostly the result of a new glut of oil supply. Massive discoveries in North Dakota and Texas have driven down prices, even amid tensions in the Middle East and Ukraine that in leaner oil days would have driven prices higher. Roughly 3 million more barrels a day are being produced now than in 2011.

Even though this price collapse is largely supply-driven, it’s still threatening to strand oil assets and may be giving investors a hint of stranded assets to come. Many countries that depend on oil revenue to balance their budgets are already operating in the red.
Saudi Arabia needs Brent oil prices to exceed $91 a barrel to pay its bills, according to IMF estimates. That’s interesting, because Saudi Arabia actually has the ability to drive the price higher but has so far declined to do so. The biggest OPEC producer, with almost $800 billion in cash reserves to lean on, is opting instead to maintain market share and to test the break-even points of U.S. shale oil.
It’s a tough test, and OPEC may not like the results. The break-even for American oil has been falling as fracking techniques are refined. The U.S. is producing unconventional oil with acceptable returns in the range of $70 a barrel for oil, less than most OPEC nations can sustain.
There’s little incentive for U.S. producers to slow down anytime soon. Even the drillers who do get squeezed will be loath to cut production. Investors tend to punish exploration and production companies that slow their pace.
If prices continue to fall, there will be losers outside the oil patch. The drive toward renewable energy technologies will be slowed. Median stock prices for solar energy companies have fallen almost 30 percent in a month, tracking the decline in oil prices. Sales of electric cars also move in step with the price of oil.
There will also be winners -- millions of them. For every $10 drop in the price of a barrel of oil, world economic output increases by almost half a percentage point. Prices at the gasoline pump have already dropped about 50 cents a gallon. That translates to about $500 a year in savings for the average gas-guzzling U.S. household.

And if the history of oil prices has taught us anything, it's that these low prices will continue -- until they don't.

9個存錢好習慣，上班族10年存出100萬！！！

四十歲變有錢，是許多人的夢想。 從大學畢業開始，每個人都在累積第一桶金，十年後就可見分曉！貧與富之間，差別就在於存錢高手們養成好習慣並持之以恆，讓他們能在黃金十年內，打造千萬元身價。 32歲上班族，憑什麼10年存出一千萬？！ 存錢高手悄悄在做的9個好習慣.... 同一家公司的上班族，薪水與職級差不多，但是十年後，有人富、有人窮，為什麼？答案是，贏家們把握踏入職場的黃金十年，靠著努力工作及兼差、節儉和投資理財，資產比別人多一千萬元。 三十二歲的小偉，私立大學畢業，自認不夠聰明，也不是名校出身，但有別於一般社會刻板印象，這位七年級生，從大學時代就有很強的賺錢慾望，抱著「英雄不怕出身低」的想法，常告訴自己：只要比別人更拚、更早起步，最後結果就不會比人家差。 身 材略顯福泰的小偉，雖然理財觀念很早熟，但白裡透紅的臉龐，看起來比實際年齡還小一些。「大學畢業前，我的戶頭存款已有七十萬元。這些錢，是我假日早上兼 家教，平日晚上在3C賣場當介紹員，偶爾在朋友公司幫忙，一點一滴存下來的。」他說，每月家裡原本就會給零用錢，自己賺的部分，就能全部入帳，一個月平均 存下二萬到三萬元並不難。 小偉打從心底認為，財富多寡是這個社會評價一個人最直接、最現實的方式，要讓人看得起，就要趁年輕、有體力的時候，厚實自己的資產。而兼差，是他累積千萬元身價的第一步。 「一邊唸書，同時又兼二、三份差，賺錢速度雖然快，但也超級累，課業多少也受到影響；記得有一年的暑修，考試前一晚還打工到半夜。當我睡眼惺忪、拖著疲憊的身軀進入教室時，同學們都覺得我很扯。現在回想起來，還真是有點誇張。」 危機意識比別人強 唸書時，他比同學早一步知道「人脈就是錢脈」 大學時代，小偉大部分時間都在校外打工，與同儕相比，視野大不同。 「兼差多，認識的人也多；我很用心經營人際關係，在朋友介紹、幫助下，賺錢機會愈來愈多。後來才知道，原來人脈就是錢脈。」 剛 開始，小偉在一家美商3C公司擔任產品介紹員，時薪一五○元。之後透過這個工作，得知3C產品批發管道，他便以低於市價兩成左右的價格，購入電視、相機等 產品，再轉手賣給熟識的中南部網路店家，一來一回就能賺到一二％。像這樣批貨、轉銷售的中盤商角色，小偉也愈來愈上手。 畢業後第一份工 作，他投入台北電子商場大本營：光華商場。這份工作對他而言，早已駕輕就熟。「我的本薪兩萬五千元，加上業績獎金，一個月大概可領四萬元；又因為我念的是 資訊科技，先前對3C產品、通路還算熟悉，所以本業之外我又開始兼差，自己批貨做一些小買賣，或提供軟體、銷售服務給需要的人。像這樣額外接案子，一年光 是兼差進帳就有六十萬元，比本業還高。」 小偉不用當兵，工作第一年就存下六十萬元，加上大學打工累積的資金，二十三歲就賺進人生的第一桶金。利用這一百萬元，他開始學習「用錢賺錢」的技巧，讓累積財富的方式，進階到股市。 賺錢慾望比別人高 工作後，他把閒錢投入股市「用錢賺錢」 「那 段時間，我看了很多技術線形方面的書，但實際操作結果小賺小賠，對提升資產沒太大幫助；後來還因聽信明牌賠掉二十多萬元。」從小賺小賠到穩健操作，小偉在 股市經驗中學到最重要的原則是：「不能年年穩定賺錢的公司，完全不碰。」即使因此錯過一些飆漲三至六倍的股票，他仍不貪婪，並歸納出三種股票投資最穩當的 方法：分別是高殖利率股、危機入市股，及對公司消息把握度高的個股。 他分享，有些公司每年收益穩定，配息水準也不錯，股價愈跌，現金殖利率愈高，買了絕對不吃虧；長期來看，股價也會反映公司獲利，不用擔心賺到股息、賠掉價差。還有一些好公司，遇到倒楣事的時候，股價不理性重挫，也可趁機介入，事後來看都是千載難逢的賺錢機會。 「像 二○○八年金融海嘯，聯發科股價最低跌到一七七元，現在回想起來，覺得當初沒買到一八○元以下的聯發科，是股市最大遺憾。也因為這樣，後來我設定了一個波 動區間，只要聯發科跌破二八○元就買進，突破三七九元就賣出，這樣幾年操作下來，我投入股市的資金就翻了一倍，不斷複製成功模式，果然是投資硬道理。」 過去幾年，小偉透過穩定的高殖利率股票、危機入市原則，鎖定股價一度超跌的聯發科、可成，等到股價反彈至合理價位，他不貪心、及時停利出場；這樣反覆操作下，他自己的本金，加上父母資助的錢作為資本，只要看準時機就出手，資產累積速度也如滾雪球般，愈滾愈快。 如今，小偉準備結婚，在新北市汐止買下總價一五二○萬元的房子，手上現金還有四四○萬元，扣掉家人資助的四百萬元、房貸二五○萬元，淨資產已達一千三百多萬元。這也意味著，從大學時代至今，小偉在黃金十年內，為自己累積了千萬元身價。 小偉無疑是人生勝利組的其中一員，因為在低薪化、貧富差距擴大的台灣社會裡，能夠累積千萬元資產的年輕人，其實是鳳毛麟角。根據《今週刊》針對二十六歲至四十五歲台灣人進行的最新調查發現，在四十歲之前達到淨資產一千萬元的人，僅八．三％！ 事實上，《今週刊》調查發現，高達八二．六％的受訪者，回答對現在的財富狀況表示不滿意；但近五成受訪者，只有五十萬元的投資理財部位；更有一八％受訪者沒錢可投資，苦無翻身機會。 如今上班族薪資普遍偏低，年輕一代重視生活品質，玩樂與美食的支出偏高，使得很多人成了月光族，既沒存到錢，也不相信自己有機會變富有。 不過，值得欣慰的是，近三年來經濟景氣欠佳，國人反而更加積極理財，財富狀況比以前來得好。 《今 週刊》早在二○一一年就委託波仕特線上市調網進行「台灣窮青年、富青年」問卷調查，如今，隔了三年，本刊再次調查，發現二○一四年有五一．一％的受訪者， 尚未存到一百萬元，比起一一年的六七．一％，比重已降低了十六個百分點。世新大學財務金融系副教授郭迺鋒分析，「過去三年，經濟景氣欠佳，反而激發台灣人 更加積極理財。」 在世新大學教了十年「理財與生活」通識課程，郭迺鋒發現，金融海嘯後景氣變差，理財觀念反而變得健康，父母主動要求子女記帳，學生們也較認真看待理財這件事。不僅如此，過去三、四年來，全球股市從谷底回升，加上房地產價格持續飆漲，也使得存到第一桶金的人比三年前增加。 身價千萬的人都怎麼存錢？ 「投資理財」是主要致富途徑，其次為努力工作 調查也發現，三成受訪者認為，自己在十年時間內會達到希望的財富目標。然而，要如何才能像小偉一樣，在短短十年內就擁有一千萬元的資產？ 永豐金控首席經濟學家黃蔭基指出，單靠固定薪水想存一千萬元，不可能！他舉例，若十年要存一千萬元，假設只靠薪水，就算能存一半，年薪至少要有二百萬元才能達陣。「事實上，近年來，國人的致富途徑，主要靠房地產和股票投資。」 主持「台灣窮青年、富青年」問卷調查的波仕特線上市調網公司經理董彥欣，把受訪者的淨資產和致富管道交叉分析，發現到一個有趣現象：淨資產在一千萬元以上的受訪者，逾三五％認為「學習投資理財」是致富最有效的途徑，其次才是「努力工作，提高自己的薪資」（佔三一．一％）。 這說明了，貧與富的分水嶺，關鍵在於有沒有投資理財計畫與行動！小偉並非特例，只是比一般人更拚，更願意學習理財。 早熟的理財觀念、兼差賺得比本業多、投資高殖利率股票等，這些都是小偉持之以恆的好習慣，因此在四十歲前便累積了逾千萬元資產。《今週刊》採訪多位專家以及存錢高手，歸納九個存錢好習慣，上班族只要學起來，就有機會和他們一樣，累積千萬元身價。 首先，替自己理財，就像經營一家公司，要先編列「年度預算書」，學會為自己的生活定出財務總目標，包括每月生活收入、支出與計畫追求的儲蓄目標，建立自己的投資地圖，清楚所在位置與終點站，才不會迷失於人性的弱點當中。 「把自己或家庭看成是一家公司，並以經營公司的方式來管理財富。」郭迺鋒指出，看重自己，以財務大臣的心態打理資產，是打造黃金十年、累積千萬元財富的第一招。 有「賺錢之神」稱號的已故經濟評論家邱永漢，對小孩的金錢教育曾有驚人之舉。他發零用錢的方式，是一次發整整一年份，目的就是讓小孩當自己的財務長、學會管錢。剛開始，小孩一下子就花完了，才發現大事不妙，反而體會到「這樣下去不行」，自己主動產生學習理財的動機。 養成編列預算書、規畫如何賺錢和花錢的習慣，既能培養強烈的賺錢慾望和企圖心，可以激發出潛在的爆發力，並且更能左右你的行為，是成為存錢高手的前提或必備條件。 想掌握資產的累積速度，必須養成每月對帳的習慣、檢視自己的財務狀況，包括收入與支出的結餘、投資的賺賠等。 雖然對帳的動作看似無趣，但日本理財作家中谷彰宏在《不愛錢，你有事嗎？48個變身有錢人的招財行為學》一書中指出，「對錢的事情一板一眼，就能讓散漫的人生轉變為豐富的人生。」 對 帳的習慣要從小處著眼，中谷彰宏發現，很多人在餐廳或飯店消費時，幾乎都不會仔細核對帳單上的消費明細，然而，帳單當然會有出錯的時候，必須確認帳單明 細，「無論帳單的金額多少，只要察覺有誤，就要立即反映。」這個動作在於檢驗你對金錢的態度是否慎重。不論小錢或大錢都要在乎，這是邁向有錢的重要習慣。 從消費小錢到投資的大錢，都要定時檢視，除了分析自己的消費形態，檢討自己是否有多餘的消費之外，還要檢討自己的投資績效，學會調整投資組合、執行停損等。 同樣投資報酬率八％的基金，假設每月投入一萬元，約六年五個月才能存到一百萬元；若能提高儲蓄，每月存一萬五千元，四年六個月就能存到；如果每月存二萬元，只要三年六個月就能存到，等於每月多存五千元，比別人快一年存到第一桶金。 每 月二萬元怎麼來？二十三歲的護理師羅玄微靠著兼差及省吃儉用，每月存下二萬至三萬元，大學畢業兩年多就已存到人生第一桶金，她的目標是在三十五歲前存到一 千萬元。「以前工作壓力大，常靠著大吃大喝排解壓力；像吃自助餐時，完全沒有價錢概念，想吃就夾，最高紀錄一頓要花將近兩百元，真的很驚人。」 定下存款目標後，羅玄微對日常花費也開始錙銖必較；最重要是，趁早存到一百萬元後，不但能提升財富自信，更可因此建立良好的理財習慣，量入為出，產生正向循環。 「地瓜葉一把只要十元，高麗菜一顆六十元，買回家自己煮，一魚一肉、兩道菜就能吃得很飽，煮一次可吃二到三餐，平均下來一餐也不過六十元；還有，以 前會花 幾百元買上衣，穿沒幾次就不想再穿。這種被我歸為『消耗品』的東西，我都接收朋友送的二手貨，再也不用花錢買，現在的衣服、鞋子多到穿不完。」 定時定額投資基金的好處，在於避免看錯進場時機、選錯個股的風險。剛踏入社會的年輕人，若能每月投入三、五千元、利用基金佈局全球市場，也是以小額資金學習投資理財很好的管道。如果能從中挑選出每年皆可提供六％至八％的基金標的，長期來看，就能達到小錢滾出大財富的目標。 以過去三年，國內核備的境內外基金來看，年化報酬率超過八％的基金，包括富蘭克林坦伯頓生技領航、摩根環球醫療科技等。不過，投資人宜隨時掌握趨勢變化，瞄準時機轉向最具潛力的產業，才能選對長期「保八」的基金。 投資人可以先用小額資金進場試水溫，掌握全球股市的節奏，以及產業景氣脈動；隨著投資敏感度提高，再逐步加碼投資部位，並隨時調整投資配置，如此便能以擴大投資本金方式，加速累積財富的速度。 投資最怕不確定性，若能確保收益，就能大幅提升資產累積速度。對上班族來說，買進長期獲利、配息穩定的高股息標的，是股市投資相對可行的作法。 以過去五年平均現金殖利率在六％以上、公司平均配息率在六成以上，且連續五年沒有虧損、今年可扣抵稅率在二○％以上的公司來看，包括豐藝、威健、競國等皆符合資格。 長線佈局持有高殖利率股，可望取得比定存利息多三倍的收益，最適合想穩健累積財富的投資人。但要注意，高殖利率股最怕賺到股息、賠掉價差，因此篩選標的須以本業獲利能力和長期獲利表現為主，不能只看公司配息條件，忽略營運成績。 若 不想押注在單一個股，投資人也可考慮投資「台灣高股息ETF」（○○五六），這是從台股市值前一五○大公司中，以「未來一年預測現金股利殖利率」排序，篩 選出現金殖利率最高的三十檔個股為成分股；歷年來現金股息殖利率平均有六％以上，且幾乎都能填息，想避免選股困擾的投資人也可留意。 手上有閒錢的時候，大部分人想到的都是該如何花掉它，但存錢高手盤算的卻是：如何能將現金變成資產。 知名財經作家張真卿指出，現金如流水，常常不是花掉、就是放在銀行被通膨吃掉；但資產不同，不但可保值，還有升值空間。因此，當你拿到分紅、獎金時，應該思考如何把這些現金投入可增值的資產。 張真卿建議，將現金變成資產，最好的方法之一是買房。一般人常把買房當作負債，「買不如租」觀念大行其道。但他建議，四十歲前至少要有一戶不動產，出租、自住皆宜。 「不應將房貸看成負債，而是資產，只要房價上漲，個人淨資產就能跟著增加。但要注意，若以自住為前提，就要考量居住環境，隨時都可進場；若以投資為目的，就要先做足功課，評估景氣位置再決定，不必急著出手。」張真卿提醒。 「錢就是要花在刀口上。」從沒沒無聞的廣告製片，變成家喻戶曉的「全聯先生」，邱彥翔私底下也是個很「摳」的人，他的消費哲學就是「慢一點，就省一點」。他認為，在換季時才下手購買，折扣達三．八折，加上買千送百等回饋金，同樣的東西，足足省下七成。 邱彥翔認為，資訊產品推陳出新，但折價也很快，等熱潮過了再買，比較划算。像他用的手機，剛推出時要三萬多元，他等了差不多三年，只花五千元就買到了，而且還很新。 邱彥翔接拍超過六十支全聯廣告，加上代言價碼飆漲，估計年收入數百萬元，但他仍是過著「一塊錢也要計較」的儉樸生活，比如車子要加油時，他會找有自助加油的，因為每公升可以省下○．八元；為省停車費，他寧願走遠路，停在不用收費的馬路黃線或巷子裡的停車位。 「我不敢說自己買得最便宜，但是買之前，我一定會做功課。」邱彥翔認為，抱著「想買、隨時都能買得到」的心態，讓他不會被「限時特賣」促銷模式，或商品包裝所誘惑，就不會急於想買下自己不需要的東西。 一般公司編列損益表，會將本業及業外收入分得清清楚楚；張真卿認為，個人也應編列損益表，將收入分為本業及業外兩部分，再衡量如何創造收益。 「本業就是正職，業外就是兼差所得；要提升本業收入，可藉由跳槽或爭取升職等方式為自己加薪。至於兼差所得，最好能結合現有專業、人脈或技能，在上班以外的時間，進一步創造收入。利用房屋租金或其他理財工具提升每月進帳，也是不錯方式。」 護理師羅玄微三年存一桶金，兼差幫了大忙。原本她在一家大型綜合醫院急診室服務，月薪約四萬多元；後來轉到一家小型診所，每天上班時間固定從下午兩點到晚上十點。由於工作負擔不會太重，她早上八點到十二點，又去產後護理中心兼差，幫小寶寶洗澡、餵奶。 像這樣結合本身護理專業，利用本業加業外收入雙管齊下方式，羅玄微每月收入較之前增加一萬多元；以兼差後整體收入五萬多元計算，每月等於幫自己多存了一萬多元，相當於原來月薪的二五％。 好習慣9 提升判斷價格能力 多看數字，當買賣機會來臨時，就能出好價錢 存錢高手平日養成的好習慣是，培養「出價力」。所謂出價力，是指能夠判斷合理價格的能力。要具有這種能力，必須養成情報蒐集的習慣，透過長期的觀察和追蹤，對價格波動往往比別人更有感受力，當交易買賣的機會來時，就能夠馬上出價，搶到便宜貨。 郭迺鋒舉例說，即使不打算買房，但只要經過房仲公司門口，他會瀏覽廣告單，感受房價的漲跌，當機會來時隨時能出手。 同樣的，買股票時，投資贏家們都會追蹤營收數字、法人進出和股價走勢，甚至寫投資日誌，讓自己對股價更有感覺。 投 資達人、職業軍人李律理的投資日誌，記錄重點有兩個，第一是每天的重大事件，第二是自己有興趣的產業，最近發生什麼大事。但這不單是流水帳，更重要是在旁 邊加上自己的觀察與看法，然後再與事實相互印證，提升對市場的敏感度，由於對股價敏銳，不論買或賣都可以掌握好的價格。因此，年僅三十歲就累積到六百萬元 的資產。多數人以為，四十歲前要存到千萬元，在當前社會低薪結構下，是不可能的事情。其實，只要養成九個好習慣，愈早做到，就能愈快躋身財富贏家行列！ 即使僅僅做到其中的六、七個好習慣，還是能讓財富隨著時間正向累積，在人生的黃金十年內，更靠近千萬資產的夢想！

Banking - BNM Stats (Oct 2014) – Long-Term Pains Setting In

While the hike in the overnight policy rate provided a breather to banks, the shortlived gains are beginning to reverse themselves into long-term pains as loans growth came in flat in Oct 2014. Leading indicators suggest that loans growth could resume its deceleration in the coming months, predominantly due to a drop in applications for the purchase of residential properties. On the upside, improvement in asset quality was sustained. Excess liquidity continued to shrink with loan-todeposit ratio climbing to 82.0%. Meanwhile, interest spread narrowed as average lending rates inched down. All considered, we maintain NEUTRAL on the Banking Sector, without any re-rating catalysts in sight. That said, we have selective OUTPERFORM calls on: (i) AEONCR (TP: RM17.80), (ii) BIMB (TP: RM4.86), (iii) CIMB (TP: RM6.83), (iv) MAYBANK (TP: RM11.20), and (v) PBBANK (TP: RM20.00), while others stocks under our coverage are kept at MARKET PERFORM.
Annualised loans growth kept slightly below expectations. While the hike in the overnight policy rate provided a breather to banks, the longer term pains are starting to settle in with system loans growth coming in flat (+9.0% YoY vs. Sep: +9.0% YoY) in October 2014. Contribution from the business segment inched up (+9.0% YoY vs. Sep: +8.8% YoY), while household loans stayed unchanged at 9.1% YoY. On an annualised basis, this brings industry loans growth to 8.7% YoY, which still remains slightly below our expectation of +9-10% YoY for 2014.
Fall in applications from the household segment suggests resumption in the deceleration of loans growth. Total applications declined by 4.3% YoY in Oct (vs. Sep: +6.7% YoY), as demand for business loans decelerated to 8.6% YoY (vs. Sep: +12% YoY), while for household loans, it fell 15.9% YoY (vs. Sep: +0.6% YoY). This suggests resumption in the deceleration of loans growth in the coming months. The poor showing from the household segment was caused by a large decline in loan applications for the purchase of residential properties (-22.2% YoY). As for loan approvals, growth was at a higher 13.1% YoY (Sep: +12.1% YoY), mostly supported by a large expansion in loans approved for working capital (+60.4% YoY).
Asset quality continued to improve in Oct 2014. On the upside, improvement in asset quality was sustained with the industry’s gross impaired loans (GIL) ratio declining 21bps YoY to 1.75% while loan loss coverage (LLC) stayed above the 100%-mark. Improvements were also seen on a MoM basis, with GIL falling 3bps while LLC gained 2bps.
System LDR inched higher, excess liquidity shrinking. System deposits continued to grow at a slower pace against loans (+6.5% YoY vs. +9.0% YoY). As a result, industry’s loan-to-deposit ratio (LDR) inched upwards to 82.0% (Sep: 80.1%), while system excess liquidity shrunk by 3.7% YoY (Sep: -6.1% YoY) to RM288.3b as at Oct 2014. Meanwhile, the percentage of CASA to total deposits (25.2% vs. Sep: 25.8%) and excess liquidity to total deposits (18.0% vs. Sep: 17.9%) were little changed.
Interest spread narrowed as ALR moved up. As anticipated, the interest spread between the average lending rate (ALR) and 3-month fixed deposit rate (FDR) came back down to 1.55% (Sep: 1.60%) as the former fell back to 4.67% (Sep: 4.72%) while the latter remained at 3.12%.
Maintain NEUTRAL on the sector. All things considered, we keep our recommendation on the Banking Sector at NEUTRAL premised on our expectation of: (i) muted loans growth, (ii) thinner margins, and (iii) a potential up-cycle in non-performing loans (NPL). We also believe that the valuations of Malaysian banks are relatively rich at the moment. That said, we have selective OUTPERFORM calls within the sector on: (i) BIMB (TP: RM4.86), and (ii) MAYBANK (TP: RM11.20) for their attractive dividend yields of 4%-6% while (iii) AEONCR (TP: RM17.80), (iv) CIMB (TP: RM6.83), and (v) PBBANK (TP: RM20.00) are premised on value. The remaining stocks under our coverage are MARKET PERFORMs (please refer to our peer comparison table at pg. 6).
Source: Kenanga

13年前持有1000股Top Glove， 13年后滚成RM55，294

From:-http://yy-mylifediary.blogspot.com/2014/08/131000top-glove-13rm55294.html#.VHa9JXlxm1u


说今天的成交值破新高

呵~歪歪依然是记不住billion多少个0，买股收息几年，也没有去注意成交量或成交值。

今天在面书看到股友们热烈讨论，就请教怎么看成交值。

原来就是图标写着vol: 7.669b ：）

那么，遇到那么高的成交值要怎么办？

看看股票组合的几家公司，Tune Ins股价见红，情有可原，因为EPS不美嘛~

而OSK股价见红，也是能接受，毕竟OSK不停破新高那么多天了。

现在这一分钟，歪歪比较在乎的是OSK与Sunway会在月尾宣布的业绩。

在今天马股一片红海，Sunway还能稍微上涨RM0.03。:)

因为Sunway是股票组合的老二，加上DIGI和OSKP的给力，所以，组合总数字还是稍微上涨一点。

记得这个道理，一日不套利，这一切都还只不过是纸张上的盈利。

只有等到公司宣布的业绩漂亮，股息不错，或是突然宣布派红股。

那么，所谓的纸上盈利才能看到实际的回报。：）

13年前持有1000股Top Glove， 13年后滚成RM55，294           


Forest Chew在面子书给歪歪看了一张图表，并建议歪歪可以用来写成文章：）

那张图表是他出席讲座时，Top Glove板分享投资在Top Glove 13年的回报率。

就是2001年3月27日用RM2.70 IPO价格，买入1000股Top Glove。

随后，把1000股Top Glove放在保险箱里，不小心忘记了。

在这13年里，马股有经历过牛市，熊市，再从熊市到牛市。

公司的业务一直在成长，不管牛市或是熊市，都继续营业。

2014年7月，当年的1000股RM2.70的Top Glove，已经得到2048%的资本回筹。

1000股Top Glove 在13年的红股效应下，变成10，192股。

图表显示25072014，Top Glove股价RM4.70。

那么，10，192 x RM4.70= RM47,902, 这个还是没有包括股息计算。

如果包股息，就相等于RM55，294。

13年前，RM2700投资在1000股Top Glove。 

13年后，该RM2700增值到RM55，294。

看看股友们都开始讨论沸点，歪歪也有点忐忑不安。

可是，要自己卖掉没有问题的公司股份，内心有一把声音诉自己，不能卖。免得以后再也买不回，当初的买入价。

看看Top Glove的例子，再看看前辈们早前在文章写过的，某某年持有多少张大众银行，等于现在的100万等等。

这一切，不都是告诉我们，买了好公司股份，当个傻子把股份忘记了。

然后，一个10年，或是20年过去了，只要公司业务在成长，我们就能收到一年，比一年多的股息。

当初的1000股还会股生股，变成好几张，甚至是十多张回来。：） 

嗯。。。当与股市靠得越近，就会忘记了初心，会随众人情绪牵动，而忘记了股票就是股份，等于投资一门生意。

该买，该卖，该减持，或是该保持不变，都必须靠自己去判断，因为每个人所站在的点都不同。：）

在此，歪歪要谢谢Forest Chew的资讯提供:) 

Bursa Malaysia和HLebroking系统找到记录

 

 

就来一起见证，马股创高交易量的不久后，是否真的会出现市崩：）

如果你开始为此不能安心，就随你的心来调配。

歪歪也开始节制自己，要减少把即将到手的闲钱投入股市，转增持现金。

投资为了美好的生活，也就是今天买入，能够晚晚睡得安心。

当心不安，就是有问题了，该检讨。：）

注：歪歪并没有持有Top Glove，拜托不要跑来问歪歪，Top Glove可以买吗？

18年前1000股Dialog, 18年后滚成213, 106股或总值RM406,575

From: http://yy-mylifediary.blogspot.com/2014/11/181000dialog-18213-106rm406575.html#.VHa26Xlxm1u


今年8月Forest Chew提供一张关于长期投资Top Glove图表资讯给歪歪，建议歪歪写一篇相关文章。

于是，歪歪就写了《13年前持有1000股Top Glove， 13年后滚成RM55，294 》。

《13年前持有1000股Top Glove， 13年后滚成RM55，294 》文章是在接近深夜，才完成post上部落格，并在面子书专业做推广。。。

没有想到该文章马上竟然吸引大量读者的兴趣，该文章还成为部落格一个月内最高阅读量的文章。

前几天，Forest Chew再提供一张关于长期投资好公司回报图标给歪歪看。

这一次主角公司从Top Glove换成了Dialog Group Berhad - 戴乐集团，其长年累积的投资回报率更为具大：）

看在即将收到部落格广告费收入份上（好现实的我^0^) ，为此, 就花时间看图表数字，翻查Bursa Malaysia文告，写一篇相关文章送给读者。：）

在忐忑不安的股市，与其把注意力放在股价波动，何不花多一点时间，学习研究公司业务与分析其前景。

以便在大减价出现，可以为自己在危机发生时，捉住当中的机会，这才是明智的举动，不是吗？

由于该图表不是自己做的，就不方便放上部落格，只能自己看图表数字，再用文字做一个简报。：）



18年前1000股Dialog, 18年后滚成213,106股或RM406,575
　

 

Dialog在1996年上市，当时IPO-Iniatial Public Offer 价格RM2.75，最初投入资本RM2750持有1000股。

1999年，只要当初的1000股Dialog还被持有着，投资者就能以4股配5红股下，获得800股红股，总累积了1800股Dialog。

2000年，Dialog宣布2配3红股，也代表投资者手上的1800股可以获得1200股红股，总累积了3000股Dialog。

2001年，Dialog宣布2配5红股，只要投资者手上继续持有3000股Dialog，就能获得1200股，总累积了4200股Dialog.

2002年，Dialog宣布1配5红股, 手上只有4200股Dialog投资者可分得840股，总累计5040股Dialog.

2004年，Dialog宣布1配5红股，5040股可以1008股，总累积6048股。

同年，Dialog宣布拆细1变10，6048股变成60，480股。

2006年，Dialog宣布special share dividend 1 for 50, 60，480股可以获得1209股，总累积61，689股。

以此类推，来到2010年再获得2配5红股下，连同之前的红股和Special share dividend，已经累积了88,890股。

2012年，Dialog宣布2配10 right issue - RM1.20，持有88,890可以认购17,618股，并支付RM21,142。

那么，在1996年投入RM2750再加认购股份的RM21,142，总投入资金为RM23,892。

随后，投资者可以获得8809股凭单。

只要投资者继续持有所有累积的Dialog股份，一直到2014年都没有减持～　

来到了2014年9月份，在股生股，加认购股份下，1996的1000股Diaglo滚成213,106股Dialog，总价值为RM406.575。

其实，实际回报应该更多，因为数字还没有包括多年来的股息收入。 ：）


 Bursa Malaysia和HLebroking系统找到记录

歪言歪语　　　　　　　　　　　　　　　　　

如果股息是王道，那么红股的威力算是霸道吗？_？

2013年，当Sunway, Sunreit, IGBreit股价下跌，歪歪有陆续加码。

2014年，股价回升，纸上亏损变成盈利，而且还有股息。

2015年，歪歪还会得到Sunway的免费Sun Con股份和特别股息。另外，估计Sunreit和IGBreit的股息都会有所增长，带给歪歪更多的passive income。

当自己写完这一篇文章，歪歪想着为自己的2015年订下目标，就是找另外新两家公司成为要累积的目标，而且最好是未来有高机会可以获得红股。

AEON, Karex或Tune Insurance。

来到2014年11月，自己累积了AEON　600股，Karex 2600股，Tune Insurance 1300股。

三家公司中，那一个的业绩会先带来突破？

三家公司中，目前以Tune Insurance 业绩表现有点让歪歪失望，希望新CEO能够带给公司新改革吧～

开始在想，如果选保险公司股份做投资，选的是Takaful，而不是Tune Insurance，会否更好？

最近，Etiqa Motor Takaful给歪歪寄上了支票，让歪歪对Takaful保险有了好感。

作为投保人之一，开始喜欢Takaful保险概念了。^^（参考：Maybank eTiQa Motor Takaful寄上门的支票）

又或者，让自己两者兼得，有机会就两家公司都买入：）

注：歪歪并没有持有Dialog，拜托不要跑来问歪歪，Dialog可以买吗？

DiGi.com - 17 年 3,819% 的复利威力

DiGi.com - 17 年 3,819% 的复利威力

DiGi 在 18 Dec 1997 上市，那时是公司名称是 DiGi Swisscom Bhd。
在 1999 年，Telenor 收购了 DiGi。同年， DiGi 配发 1：2 的 RM1.25  附加股。
然而，1997 至 2005 DiGi 都没派股息。
一直到了2006 和以后，DiGi 就慷慨派息了。
而且在 2006 年， 股东获得每股 RM1.35 的资本回退； 在 2011年11月，DiGi 被 拆细 1 into 10 。

要是在 DiGi 1997 上市时买进 1000 股 DiGi (假设 IPO 股价 RM2.50)，随后分得 500 股 附加股（RM625）。 这  1500 股 的 DiGi 本钱是 RM3,125。
从 1997 年至今（17年），DiGi 股数从 1,000 股增至 15,000 股。
以今天 DiGi 的股价 ~ RM6.40, 现手上的股票价值就是 15,000 X 6.40 = RM96,000, 而这17年得到的股息是 RM26,468.625. 两个的总额是 RM122,468.62。
这意味着17年来， DiGi 股票加股息的总价值从 RM3,125 增加至 RM122,468.62，共增长了 3,819%， 而年复合增长率 （CAGR） 则是 24%。（比较大众银行的 19.5%)
其实要是倒算回 DiGi 的股价，它每股的“原价”该是： RM 6.40 X 10 X 1.5 = RM 96 !



我在 22 Feb 2010 首次买入 RM22.34 的 DiGi, 这批股票 4 年来开翻了一番半。过后我也逐渐增持至今，没什么原因，就是它的股息与股票增值太丰厚了。

雲頂傷風

中國打噴嚏，全球就感冒。對一些受到中國反腐敗等政策打擊的領域來說，這句話的體會特別深。 雲頂（GENTING，3182，主板貿服組）與其他博彩業者，現在紛紛咳成一片。 該集團屬下雲頂新加坡上週公佈第三季業績，營業額下跌17%至6億4千477萬新元，淨利更猛挫43%至1億2千710萬新元，寫下4年最低水平，原因就在於中國遊客，特別是“豪客”減少。 雖然雲頂新加坡的一般賭客穩定增長，但受中國豪客減少等影響，第三季籌碼兌換率滑落10%，博彩營收跟著下降21.3%。 分析員認為，隨著中國遊客數量存有不確定因素，相信雲頂新加坡必須重點開發東盟遊客，惟這些措施的效果仍有待觀察。 與雲頂新加坡命運相同的，包括世界級賭博王國澳門。 澳門博彩監察協調局的數據顯示，10月博彩收入為280億2千500萬澳門元（約117億令吉），按年下跌23.2%，重要因素之一正是“中國反腐敗等多項政策限制了中國遊客在澳門參與賭博活動”。 過去幾年，全球忙於籌建新賭場，以爭取中國豪客為主的賭客，現在中國政府打貪打到舉世皆知，連奢侈品、豪宅、高級食品等都深受波及，銷量一瀉千里，更加敏感的博彩業自是不會討好，雲頂集團作為全球數一數二的博彩王者，難免受到打擊。 見慣風雨的雲頂集團當然不會坐以待斃。除了繼續開拓紐約、拉斯維加斯、日本、韓國等市場，該集團也加強非博彩收益，以多元化營收來源。雲頂新加坡第三季酒店入住率維持在95%的高水平，平均房價更由390新元提高到408新元，就是最好的證明。 不過，中國豪客無論數量或“質量”都在全球首屈一指，雲頂再怎麼多元化營收來源也好，恐怕也不得不跟著浮浮沉沉。 何況，除了新加坡賭場，雲頂屬下大馬、澳門、澳洲，包括遠至紐約、拉斯維加斯，還有計劃中的日本、韓國等賭場，都必須看這批賭客的臉色，如此一來，雲頂如何避得開中國的影響？ 相信在可預見的未來，只要中國打噴嚏，雲頂即使不感冒，至少也會患上重傷風吧。（星洲日報／投資致富‧投資茶室：王寶欽）

Oldjim on Malaysia property

新加Bore接鄰馬拉的地方叫新山，英文叫 Johor Bahru，新山是馬來西亞最南端、也是歐亞大陸最南端的城市，與鄰國隔著柔佛海峽相對，就好似香港去深圳咁，通關很方便，這裡將會成為強國另外一座鬼城，而且全部Made by China，新加Bore人現正隔岸觀火，李氏父子又在冷笑。 馬拉年頭黑到年尾，MH370事件令馬拉政府形象跌入谷底，馬拉各個行政機關的辦事效率和透明度，都會一直成為世界熱議話題。在此之前，碧桂園、綠地、富力等冇運行的地產商因為國內投資環境插水，被一班國際級大鱷騙了過來投資，眾房企都沒想到，事情遠沒那麼簡單，除了財務風險，經濟週期、匯率及當地住房需求等因素，落南洋的擴張計畫既沒佔到天時，也沒有地利，更欠人和，借Ge錢全部是外資，是時候等我整份「渾水」報告沽空佢。 這裡有數十幢樓高50層的Condo，通通建於填海地，2014年2月，綠地集團宣佈，集團計畫斥資近200億元人民幣投資柔佛州兩個地產專案，綠地的Billboard早已將這塊區域圍了起來，運沙卡車絡繹不絕。 我地問發展商，填海填幾耐？答：「一年。」「你地香港填海要填六至八年，新加坡10年，我地只需一年。」 我心諗，有冇搞X錯，I wish you Luck。 碧桂園是最早下南洋的開發商之一，從2008年起，順德佬楊國強就有意向海外拓展。2011年，通過同是順德同鄕四叔李兆基介紹識左老虎仔，遠東集團主席邱達昌，後者旗下的私人地產企業Mayland在馬來西亞耕耘多年，根基深厚，兩人很快就達成了合作意向，建立合營公司Wealthy Signet Sdn Bhd開發吉隆玻附近的兩個專案。但由於中馬法律法規的差異，在開發過程中，受制於私人土地權屬問題、政府繁雜的審批程式以及合營公司利益分配問題，兩個項目不久就陷入了僵局。 邱達昌都有名比你叫做「老虎仔」，當然唔係長隆D白老虎咁溫馴，邱達昌九十年代初拿着3000 萬，赤手空拳在馬來西來創立了馬來西亞置地。碧桂園佔合營公司55%的股權，但專案至今還未開盤，開發速度遠低於碧桂園持有100%股權的新山鬼城。 呢D貨，根本係用來協助碧桂園清國內存貨，即係響南番順買一件，就送一套南洋樓比你，買菜搭條葱。 馬來西亞在過去十多年的房地產市場發展並不理想，樓價升幅很小，馬拉總共才3000萬人，其中馬來人占67.4%，華人占24.6%。相對而言，在美國、歐洲、澳大利亞等地投資開發的回報與國內差不多，但風險較低，因為那些地方的市場處於相對低位元，在復蘇狀態，價格向上的趨勢明確，移民因素也不同程度地吸引著全球投資者。但馬拉似乎不具備這些優勢，整個東南亞市場受全球經濟週期影響較大，市場波動及匯率變化，對強國開發商的抗風險能力提出了更高要求。 針對目前進入馬來西亞最大的五個強國開發商，它們在馬拉的投資額與總資產的占比，形成投資沽空風險榜。房企在當地投資佔比越高，說明企業對該地的收入期待越高，也就越不容有失。資料顯示，富力地產以7.4%的占比排名第一，風險最高；緊隨其後的就是碧桂園，占比為6.4%；綠地集團以5.8%排名第三；新華聯不動產和雅居樂排在第四、第五位，占比分別為2.4%、0.33%。 除了已經開始銷售的碧桂園，其餘四家房企均是近幾個月才開始進入馬來西亞市場，其中富力、雅居樂和新華聯均是首次海外置地。他們天真的以為，只為新加Bore三份之一的房價，會吸引到坡佬過來置業。 馬來西亞的房地產投資政策在今年也有所變動。為了防止近年來在馬拉流行的團購房地產投資或炒房，總理納吉布宣佈，買樓三年內出售的，盈利所得應徵稅額從以前的15%提高到30%。購房5年出售的，也要征繳15%的盈利稅。除此以外，為了防止外資進入馬拉炒樓，2014年財政預算案規定外國人只能購置100萬令吉（約193萬人仔）以上的房產，比之前規定的最低金額翻了double，預計後續的政策只會更加嚴厲。 看起來，蝗蟲發展商想不斷複製國內開發的神話。但實際上，它的這種開發模式有其固有問題，就是只能賣一次。要保持一次性高去貨率，碧桂園必須不斷地開拓新的城市，尤其是幾乎沒有知名開發商進入、競爭不太激烈但消費潛力尚可的城市。但這樣的馬拉城市，能否滿足的增長需求很值得懷疑。當然，也有其他的選擇，就是減價。但這樣做，必將極大地損害原本已在下滑的利潤率。消失的飛機會給開發商們帶來什麼？或許是消失的銷售額。 這所謂的「深圳－香港」模式，在此根本唔會Work，這裡其實風水不錯，用來搞陰宅、土葬墓地或者骨灰龕場都應該不錯，反正遲早變成鬼城。 這裡，英文叫 Danga Bay，你自己讀一次。「釘嫁，悲」。