Friday, September 25, 2015

李嘉诚首次公开回复国人

很多时候,我的选择,是因为我没有其他更好的选择,不是因为我想进行这样的艰难选择。
  我是一个商人,希望大家不要给我戴上什么帽子,无论高的,还是矮的,我都不想有。因为我不是道德家、教育家、更不是什么阴谋家、政治家,我仅仅就是一个商人而已。了解这一点,你就很容易读懂我的自我辩护。
  很多时候,我的选择,是因为我没有其他更好的选择,不是因为我想进行这样的艰难选择。
  1928年我出生在中国广东潮州,出生时没有什么特殊的异象,预示我以后成为一个伟大的企业家,或者是一名出色的奸商。目前各种关于我的各种传记,绝大多数是基于文学演绎的穿凿附会,你们都不要信。如果我可以选择我的出生,我宁愿出生在富庶和平的国家。
  和多数普通潮汕人一样,父亲安排我祭拜孔子儒学,进入观海寺小学念书,读的是一些传统爱国爱家的思想书籍。我成绩既不优秀,也不很差,我就是一个普通的孩子,放在街头,站在村口,和其他人没有什么异样。
  如果没有战争,或者我就留在潮州,不会来香港,那么我可能度过平庸的一生,也或者过早死于战火,或者过早死于饥荒和疾病。当然,也可能侥幸度过这些劫难,现在潮州的某一个街道或村庄,悠闲地踱着步伐,没有被批判,也没有鲜花和掌声。当然,很可能比现在贫穷很多,但不一定就不如现在幸福。
  因为日本侵华,我逃到了香港。同时因为后来的中国内战,我留在了香港没有返回潮州,我的故事因此开启,人生被彻底改变。请注意这个关键点,这些并不是我想要的,不是我主动选择的。
  我也被时代的大潮裹挟到了香港,不是荣耀的移民,而是逃离的难民。
  我到世界其他地方可能是为了经商和学习,但是我回到潮州故里访亲,纯粹是寻找一份家的感觉。
  有一些东西不是我想要的,也不是我主动能选择的,这一点很重要。这就是我的命运,我的人生。
  但是我在最艰难的被动选择里,选择了相对较好的结果,这是我的成功之处。如果人生可以重来,我宁愿不要这些艰难的选择。我希望我的孩子们、我的同事们、甚至每一个中国人,都能有主动选择的余地,从容安排他们的人生,不像我李嘉诚。
  我从普通的学徒、店员、街头推销员一步一步做起来的,直到塑料花厂的总经理。在其中我积累了不少经验,那段时间虽然过得非常辛苦,但是非常充实而快乐。我早早失学,没有读过太多的书,但是社会就是最好的学堂,我一直在学习,没有停止过,直到现在。我充分理解失学的痛苦,所以后来援建了汕头大学。
  如果我能选择,我愿意坐在汕头大学的课堂,而不是香港的写字楼里。
  我也不是白手起家,我创业的时候得到妻子家族的帮助,这一点我从不讳言。不要把我打扮成白手起家的商业之神,我感谢在我创业之初支持和帮助我的所有人。不过我并不是什么富二代、也没有去吃软饭,我最终靠的是自己的能力,还有天时和运气。网上流传的白手起家和完全靠朋友支持的两个极端,都非事实。
  上个世纪五六十年代,香港的来料加工业兴起,欧美的生产转移到香港,这是我的机会。现在回头看来,我成为所谓的“塑胶花大王”,并不是因为我多厉害,只是顺应了时势而已。即使没有我,也有其他人能够享有此名。事实上,我只是“塑胶花大王之一”,擅自称王,是对其他成功同行的不敬。
  真正困难的第一次抉择,来自1967年香港的左派闹事,导致香港的房地产一落千丈,那时候我的损失也很大。这时候有一些人卖掉了房子和土地,离开了香港。而我认为香港终将度过这些风波,于是买进了不少土地。
  很多人认为我有眼光、低价收购土地储备。其实没有人关心我暗地里的担忧,私底下的恐慌。
  如果左派闹事成功,我将一文不名,甚至成为资本家的反面典型,在香港跳楼的名单中,就有我的名字,而不是在福布斯富豪榜上。
  在这个过程中,风险和利益都是巨大的,也是均沾的。
  我不认为这有什么道德准则和商业原则的错误,它就是一桩生意而已,可能赚,也可能亏,而且是如履薄冰、如临深渊的高风险生意。
  任何过度的解读都是阴谋论,都是事后诸葛亮。
  其后从我们长江实业的上市,到购入老牌英资商行“和记黄埔”的部分股权,都是地地道道的生意。有钱赚是生意人的根本价值,做生意要遵从双方互惠互利的基本原则,当年购买我们股票的股民们也都有丰厚的利润。虽然因为缘分我心怀感恩,但本质上是合法、合理的,相互都不需介怀什么。
  说得比较远了,我说一下现在网上各种对我的指责,说我忘恩负义,唯我是利,占了便宜之后转移资产到欧洲,面对经济危机不是承担责任而是全面撤资、影响到中国的面子和信心,并高呼“别让李嘉诚跑了”。甚至说香港目前的经济停滞困难,是我们这些“豪族”畸形的经济手法导致的。
  我想写这类文章和赞成这些观点的,也是抱持善意,他们爱国爱民的心我能理解。但是他们不懂起码的商业原则,以及市场经济的运作真相,甚至于,他们不懂真正的人性。
  让我们回到上个世纪70年代末文革结束、90年代初重启改革、97年香港回归之际,香港的社会波诡云谲,各种传言甚嚣尘上,对是否改革开放、是否会回到文革、是否会全面实现市场经济、是否保持一国两制等重大问题,抱有疑虑的非常多。
  在每一个政治关键的节点,都有大量的动摇者裹足不前,甚至逃之夭夭。每一个人都面对这些艰难的选择。
  我只是一个商人,在每一个关键节点的选择上,我认为风险与利益同在,和很多人判断不同。于是我在大陆遍地投资,港口、地产、金融、科技等领域都有涉及。指责我的文章说我与官方走的很近,利用了权力资源。这是典型的事后判断。
  回到当年,
  我选择与官方进行合作,官方在政治上同样获得了巨大的回报,这本质上依旧是一门生意,尤其是风险和利益同在且巨大的生意。
  我感谢当时的官方和政府,我也帮助了他们,带来了急需的资金、技术和人才,让香港乃至全球商界对中国更有信心。
  在本质上,我们可以相互感恩,但是互不相欠,这就是生意。
  中国经济整体依旧是向好的,这个我肯定。13亿的人口和960万平方公里的土地,机会肯定是无限的。但是经过了这么多年的高速增长,以及信贷过度,已经来到了一个峰值,下一步会怎么样,我也不会贸然下结论,但具有较大的不确定性。
  商人的首要目标是让资本更安全,其次才是增值更快。
  我当年大举投资大陆和现在全球布局,时间点不一样,考虑的自然不一样,但都是基于这样的考虑。除此以外,没有其他原因。就是现在,我在大陆依旧还有不少投资。
  如《别让李嘉诚跑了》一文所说,1967年、70年代末、90年代初、97年香港回归这些重要的节点,我的选择正确,因而获得了巨大的利益。
  但事实上,正常的商业是不需要经过这种政治选择的,而是相对纯粹的经济考量。有正常的政治氛围和良好的商业环境,就不会存在谁跑不跑的问题。存在这个问题,恰恰就是问题的根源所在。
  在职业上,我是一个纯粹的商人,不要用那些空洞的道德来衡量我。如果不能做一个成功的商人,那我的职业是失败的,人生也是残缺的。
  不赚钱的商人不是好商人,也没有资本利润去做善事。
  很多人认为,商业赚了钱之后,应该回报社会。这个我是认同的。但是如何回报社会,这个分歧巨大。难道商人应该亏本,去补贴国家和政府吗?这显然是荒谬的。
  我们回报社会,首要条件就是赢利、赚钱,这样才能回报人民。
  企业没有教导人民的责任和义务,宗教和教育才是。我们通过守法经营以身作则,同时用资本捐助学校来达到教育的目的,通过捐助贫民来达到扶助的目的。如果我们亏钱,那什么都不可能去做。如果我直接去搞教育,一定比专业的大专院校来的差。
  这就是最好的商业,最好的教育。
  香港需要寻找未来,大陆需要寻找未来,大中华区需要寻找未来,全世界都需要寻找未来。
  但是我需要寻找的只是利润。地产、金融可以,教育、科技也可以,对我来说,谁是趋势、谁利润更大才是我要考虑的,而不是空洞的政治考量和虚假的道德说教。不要试图让商人去承担国家的政治责任,也不要试图用政治去影响商人的经营理念。
  上帝的归上帝,凯撒的归凯撒,商业的归商业,政治的归政治。我就是一个商人,会去努力理解政治,但是我绝不僭越政治,那是政治家们的事情。
  我今年87岁了,已经是古稀之年,安全比利润对我来说更重要。我从来就不是大家说的是什么超人,我可能算是一个成功的商人,但我其实更是一个普通的人,甚至是一个老人。我希望我的人生能画上一个完美的句号,而不想在晚年再横生枝节。我也希望我的家人和我的商业在我故去之后,正常运转,得到良好的继承。
  我最后反复强调一点,我是一个商人,也是一个慈善人士,但绝不是政治家、教育家等。我参与兴建汕头大学、汕头大学附属医院、潮州的安居工程等,前后达到150亿港元,且绝大多数都花在大中华区。这都是纯粹捐献,没有任何利益可图。这是我最引以为骄傲的所在。能为家乡人做事,能为祖国尽一份力量,是我的荣幸。
  我只是可能用的钱多一点,但是和其他人的捐献一样,同是一份心意而已,不高什么,也不低什么。
  汕头大学的毕业典礼,我风雨无阻地前去参加,力所能及地以过来人说说一些人生经验,但绝没有任何姿态,那里纯粹是老师们的课堂。
  我希望大家不要把我神化,也不要把我妖魔化,其实我像你们现在的同事,也像你邻居的老头而已。
  我和他们一样犯过错误,也和他们一样慈祥友爱。我承担了我的错误,也获得了我的荣耀,我的人生由我自己负责,你们每一个人同样也是。
  不要给我过多的褒扬,也没有必要泼给我很多脏水,虽然我不在意自己的感受,但是我在意你对你自己心灵的灼伤,以及毒化中国人脆弱的舆论环境。
  我的生意或许部分不在中国,但是我的心一直在这里,根依旧扎在这里。我是潮汕人,也是香港人,还是中国人,也是加拿大籍,最终我们都是地球村的居民。我爱我的家乡,我爱我的故乡,我爱我的祖国,我也爱我们共同居住的地球,我的爱真挚而深沉,和你一样。
  李嘉诚不会跑,也不愿跑,更跑不了。这是我的真心话,也是我的誓言。

Monday, September 21, 2015

Ray Dalio Is Worried About Next Downturn as Fed Prepares Move

Ray Dalio, who manages the world’s biggest hedge fund, is among a small number of prominent money managers who have urged the Fed not to raise interest rates. Jeffrey Gundlach, co-founder of DoubleLine Capital, has said the Fed would have to reverse course if it raises rates prematurely.

‘Downturn’ Coming

“We will have a downturn,” Dalio said in the interview.
Futures contracts show a 28 percent probability that the Fed will boost rates when it meets this week, according to data compiled by Bloomberg. That was down from 48 percent on July 30. The calculation is based on the assumption that the effective fed funds rate will average 0.375 percent after the first increase, versus the current target of zero to 0.25 percent.
Economists are split on what action Fed policy makers will take on Thursday. More than half of 111 analysts in a Bloomberg survey predict no change, while 50 say the rate will be increased by 0.25 percentage point and four see a 0.125 percentage-point increase.
Dalio’s Pure Alpha hedge fund strategy, which accounts for roughly half his assets, has gained 6 percent this year, he said. His passive, long-only strategy, known as All Weather, is down about 6 percent, he said.
Dalio said August was a “lousy” month for his firm, as concern about slowing growth in China sent global markets tumbling, erasing more than $5 trillion from stocks around the world. He said that in the longer run, China will manage its challenges, even if it won’t return to growth rates of the past.
“I think China is going to be just fine,” Dalio said. “But its going to be weaker.”

Sunday, September 13, 2015

股市哲理故事

1、第一节:牛蛙效应
(俗称温水煮青蛙)
把一只牛蛙放在开水锅里,牛蛙会很快跳出来;但当你把它放在冷水里,它就不会跳出来,然后慢慢加热,起初牛蛙出于懒惰,不会有动作,当水温高到它无法忍受之时,就想出来,但已没有力气了。
股市里的牛蛙效应:“牛蛙效应”在上轮大熊市中表现的是最为明显:6124点一路跌下来,大多数股民5500点没人肯清仓,大家理解为牛市的正常回调,仍看到8000点、1万点;等跌到4000点时,5000点都没走,4000点凭什么走?大家不是都说牛市没改变嘛。等到3000点,大家终于承认股市是走熊了,不过这里不是有政策底吗?破3000点的政策底时,大家这才开始恐慌了,股评都说会跌到2500点以下。但高位套牢的股民已经没有回天之力了。到这里发现自己被“温水煮了青蛙”,股价被市场杀去了一大半。大家不要忘记,当股价慢慢回升,股市的回暖,也是一样的煮法。等你感觉到了股市的温度,这时往往已经来不及追了。
2、第二节:邦尼人力定律
一个人一分钟可以挖一个洞,六十个人一秒种却挖不了一个洞。合作是一个问题,如何合作也是一个问题,需要的是有计划。
邦尼人力定律与股市:一只股票里如果只有一个大的庄家,股价可以很快被控盘;一只股票里有多个庄家,合作是一个问题,除非是在大牛市,才会抱团取暖。震荡市和熊市,这样的股票就会飘忽不定。
3、第三节:华盛顿合作规律
华盛顿合作规律说的是:一个人敷衍了事,两个人互相推诿,三个人则永无成事之日。
华盛顿合作规律与股市:一个股评敷衍了事,两个股评就会有两种说法,三个股评则会让你永远也找不到方向。
4、第四节:蘑菇管理
蘑菇管理是许多组织对待初出茅庐者的一种管理方法,初学者被置于阴暗的角落(不受重视的部门,或打杂跑腿的工作),浇上一头大粪(无端的批评、指责、代人受过),任其自生自灭(得不到必要的指导和提携)。
股市里的蘑菇管理:看股票的涨跌周期大致可以分为:初跌段,主跌段,末跌段;初升段,主升段,末升段,循环往复。其中,末跌段与初升段是重叠的;末升段与初跌段也是重叠的。在末升段和初跌段,一直到主跌段,你对待股票的管理就该运用股票的蘑菇管理。扔弃后把它遗忘,给它浇上一头大粪。而在末跌段和初升段,策略正好相反,买进以后耐心持有,等待大粪里长出蘑菇。
5、第五节:零和游戏
一个游戏无论几个人来玩,总有输家和赢家,赢家所赢的都是输家所输的,所以无论输赢多少,正负相抵,最后游戏的总和都为零,这就是零和游戏。零和游戏之所以受人关注,是因为人们在社会生活中处处都能找到与零和游戏雷同或类似的现象。
零和游戏与股市:中国股市由于长期持有取得的盈利不敌银行利息和交易手续费,所以股市是一个标准的零和游戏。因此你买卖A股的绝大多数的股票,千万别把它当成邮票,股市里取得收益的关键诀窍和策略,就在于你是否掌握做足中线的波段的操作。
6、第六节:马太效应
圣经里《新约•马太福音》中有这样一个故事,一个国王远行前,交给三个仆人每人一锭银子,吩咐他们:“你们去做生意,等我回来时,再来见我。”国王回来时,第一个仆人说:“主人,你交给我的一锭银子,我已赚了10锭。”于是国王奖励了他10座城邑。第二个仆人报告说:“主人,你给我的一锭银子,我已赚了5锭。”于是国王便奖励了他5座 城邑。第三个仆人报告说:“主人,你给我的一锭银子,我一直包在手巾里存着,我怕丢失,一直没有拿出来。”于是国王命令将第三个仆人的那锭银子赏给第一个 仆人,并且说:“凡是少的,就连他所有的,也要夺过来。凡是多的,还要给他,叫他多多益善。”这就是马太效应,它反映了当今社会中存在的一个普遍现象,即 “赢家通吃”。
对 企业经营发展而言,马太效应告诉我们,要想在某个领域保持优势,就必须在此领域迅速做大。当你成为某个领域的领头羊时,即便投资回报率相同,你也能更轻易 地获得比弱小的同行更大的收益。而若没有实力迅速在某个领域做大,就要不停地寻找新的发展领域,才能保证获得较好的回报。
马太效应在股市尤为明显:会赚钱的上市公司更加会赚钱;会赚钱的股民也更加会赚钱;所以你买股票就得选会赚钱的公司买;你抄股就得跟着会赚钱会看盘的高手学习怎么炒;绝对不能跟着不会看盘,文章就算都是精华,预测大盘几乎没有说对过的网虫,或者跟着股评家瞎炒。
7、第七节:鳄鱼法则
其原意是假定一只鳄鱼咬住你的脚,如果你用手去试图挣脱你的脚,鳄鱼便会同时咬住你的脚与手。你愈挣扎,就被咬住更多更紧。所以,如果鳄鱼咬住你的脚,你唯一的办法就是牺牲一只脚。
如在股市中鳄鱼法则是:当你发现自己的交易背离了市场的方向,必须立即止损,不得有任何延误,不得存有任何侥幸。
8、第八节:羊群效应
“羊群效应”最早是股票投资中的一个术语,主要是指投资者在交易过程中存在学习与模仿现象,如“有样学样”,盲目效仿别人,从而导致他们在某段时期内买卖相同的股票。
在一群羊前面横放一根木棍,第一只羊跳了过去,第二只、第三只也会跟着跳过去;这时,把那根棍子撤走,后面的羊,走到这里,仍然像前面的羊一样,向上跳一下,尽管拦路的棍子已经不在了,这就是所谓的“羊群效应”也称“从众心理”。
也 是指管理学上一些企业市场行为的一种常见现象。它是指由于对信息不充分的和缺乏了解,投资者很难对市场未来的不确定性作出合理的预期,往往是通过观察周围 人群的行为而提取信息,在这种信息的不断传递中,许多人的信息将大致相同且彼此强化,从而产生的从众行为。“羊群效应”是由个人理性行为导致的集体的非理 性行为的一种非线性机制。
“羊 群效应”是行为金融学领域中比较典型的一种现象,主流金融理论无法对之解释。经济学里经常用“羊群效应”来描述经济个体的从众跟风心理。羊群是一种很散乱 的组织,平时在一起也是盲目地左冲右撞,如一旦有一只头羊动起来,其他的羊也会不假思索地一哄而上,全然不顾前面可能有狼或者不远处有更好的草。因此, “羊群效应”就是比喻人都有一种从众心理,从众心理很容易导致盲从,而盲从往往会陷入骗局或遭到失败。
9、第九节:手表定律
猴子与手表的故事:
森林里生活着一群猴子,每天太阳升起的时候它们外出觅食,太阳落山的时候回去休息,日子过得平淡而幸福。
一 名游客穿越森林,把手表落在了树下的岩石上,被猴子“猛可”拾到了。聪明的“猛可”很快就搞清了手表的用途,于是,“猛可”成了整个猴群的明星,每只猴子 都向“猛可”请教确切的时间,整个猴群的作息时间也由“猛可”来规划。“猛可”逐渐建立起威望,当上了猴王。做了猴王的“猛可”认为是手表给自己带来了好 运,于是它每天在森林里巡查,希望能够拾到更多的表。功夫不负有心人,“猛可”又拥有了第二块、第三块表。
但“猛可”却有了新的麻烦:每只表的时间指示都不尽相同,哪一个才是确切的时间呢?“猛可”被这个问题难住了。当有下属来问时间时,“猛可”支支吾吾回答不上来,整个猴群的作息时间也因此变得混乱。过了一段时间,猴子们起来造反,把“猛可”推下了猴王的宝座,“猛可”的手表也被新任猴王据为己有。但很快,新任猴王同样面临着“猛可”的困惑。
这就是著名的“手表定律”:只有一只手表,可以知道时间;拥有两只或更多的表,却无法确定几点。更多钟表并不能告诉人们更准确的时间,反而会让看表的人失去对准确时间的信心。
手表定律带给我们一种非常直观的启发。
对于任何一件事情,不能同时设置两个不同的目标,否则将使人无所适从;对于一个人不能同时选择两种不同的价值观,否则他的行为将陷于混乱。
一个人不能由两个以上的人来指挥,否则将使这个人无所适从;对于一个企业,更是不能同时采用两种不同的管理方法,否则将使这个企业无法发展。
10、第十节:木桶理论
“木桶理论”是组成木桶的木板如果长短不齐,那么木桶的盛水量不是取决于最长的那一块木板,而是取决于最短的那一块木板。
水 桶效应是指一只水桶想盛满水,必须每块木板都一样平齐且无破损,如果这只桶的木板中有一块不齐或者某块木板下面有破洞,这只桶就无法盛满水。是说一只水桶 能盛多少水,并不取决于最长的那块木板,而是取决于最短的那块木板。也可称为“短板效应”。一只水桶无论有多高,它盛水的高度取决于其中最低的那块木板。
又 称“水桶原理”、“短板理论”、“水桶短板管理理论”,所谓“水桶理论”也即“水桶定律”,其核心内容为:一只水桶盛水的多少,并不取决于桶壁上最高的那 块木块,而恰恰取决于桶壁上最短的那块。根据这一核心内容,“木桶理论”还有两个推论:其一,只有桶壁上的所有木板都足够高,那水桶才能盛满水。其二,只 要这只水桶里有一块不够高度,水桶里的水就不可能是满的。
“木桶理论”与股市:在股票交易操作中,有的股民投资者善用技术指标、技术形态、基本分析等作为买卖依据,但缺乏综合性的判断思考如大盘分析、趋势分析、市场环境分析等,最终因这些不详解之处造成损失。另外例如投资者的缺点和优点相比,往往亏损就是你的缺点在犯错。
11、第十一节:猩猩吃香蕉的试验
在一个大笼子里放进四只猩猩:分别为甲乙丙丁。一端悬挂香蕉,中间是梯子,上方是喷水龙头。
猩猩甲发现了香蕉,走了过去,走到梯子上,突然水龙头喷起了“倾盆大雨”,猩猩甲顿时成了“落汤鸡”,猩猩乙丙丁匆忙用双手遮住了脑袋。
“雨过天晴”,猩猩甲再去,还是“落汤鸡”。
猩猩甲似乎领悟到被雨淋和香蕉之间的模糊关系,返回到了笼子的另外一端。过了一阵子,轮到猩猩乙丙了,结果可想而知。
然而,猩猩们处在了饥饿中,猩猩丁虽然看到了前面三只猩猩的遭遇,心里想:我可能不会象那三个倒霉蛋吧?侥幸地向梯子走了去。
意外发生了,甲乙丙飞快地冲了上去把猩猩丁拖了回来,然后一顿暴打,把可怜的猩猩丁仅存的一点儿信心也从肚子里打了出来。
现在,四只猩猩老老实实地呆在了笼子的另一端,眼巴巴又惶恐又不安地望着香蕉,还敢轻举妄动吗?不敢了。
这就是股市,猩猩们的遭遇,就是股民们的遭遇。想一想,哪个股民不是“落汤鸡”呢? 但是,股市没有完,试验也没有完。
试验人员把猩猩甲放了出来,然后换进猩猩戊,这只新来的猩猩看到了香蕉,高高兴兴地向梯子走去,结果被猩猩乙、丙、丁拖了回来猛揍了一顿,什么原因?不大明白。想着那只香蕉,再攒足了劲,向梯子走去,三只猩猩又把它教训了一顿,还是不明白为什么挨揍,但现在明白了那只香蕉是不能去拿的了。
这就是老股民教育新股民。如果都这样,股市就没得玩了。
试验还在继续:把笼子里所有的老猩猩都放出来,放进全新的四只猩猩。结果是什么?
重复“落汤鸡”的故事。股市也是这样,在永远重复昨天的故事。
12、第十二节:购买猴子的故事
从前有一个到处都是猴子的地方,有一天,一名男子出现并向村民宣布,他将以每只10元的价钱购买猴子。村民们了解附近有很多猴子,于是他们走进森林开始抓猴子,这名男子花了数千元购买每只10元的猴子,猴子数量于是开始减少,村民们越来越难抓到,因此他们不再热衷了。这名男子随后宣布,他将出价每只猴子20元,这又让村民们们重新开始努力抓猴子,但很快地,供应量更为减少,他们几乎很难再抓到了,因此人们开始回到自己的农场,淡忘了抓猴子这件事。后来,这名男子提高价格到每只25元,但是猴子的供应变得更稀少,再怎么努力都很难见到一只猴子,更别谈抓猴子了。这名男子于是宣布,每只猴子他出价50元。然而从这时候他离开了,去城里办一些事务,改由他的助理代表他继续从事购买猴子的业务。这名男子离开后,助理告诉村民,瞧瞧这名男子购买在大笼子里的这些猴子,我每只用35元卖给你们,等这名男子从城里回来,你们可以将它们以每只50元卖给他,于是村民们汇集了所有的积蓄,购买了全部的猴子。从此之后村民们再也没有见到这名男子和他的助理了,于是村子里又再次变成到处都是猴子的地方,直到不久之后,另一名男子出现了……
现在你该更进一步了解,股票市场是如何运作的了。调整后发消息称会到多少价位?让大家散户去接主力的盘。
13、第十三节:牧人受骗过程
从 前,有个牧人牵着一只山羊,骑着一头驴进城去赶集。三个骗子知道了,想去骗他。第一个骗子乘牧人骑在驴背上打瞌睡之际,把山羊脖子上的铃解下来系在驴尾巴 上,把山羊牵走了。牧人一回头,发现山羊不见了,忙着寻找。这时第二个骗子走过来,热情地问他找什么。牧人说山羊被人偷走了,问他看见没有。骗子随便一 指,说看见一个人牵着一只山羊从林子中刚走过去,准是那个人,快去追吧。牧人急着去追山羊,把驴子交给这位“好心人”看管。等他两手空空地回来时,驴子与 “好心人”自然没了踪影。牧人伤心极了,一边走一边哭。当他来到一个水池边时,发现一个人坐在水池边,哭得比他还伤心。牧人挺奇怪,还有比我更倒霉的人吗?就问那个人哭什么?那人告诉牧人:他带着两袋金币去城里买东西,在水边歇歇脚,洗把脸,却不警惕把袋子掉水里了。牧人说,那你赶快下去捞呀。那人说自己不会泳,如果牧人给他捞上来,愿意送给他20个金币。牧人一听喜出望外,心想这下子可好了,羊和驴子虽然丢了,但这里可能到手20个金币,丧失全补回来还有充裕啊,他连忙脱光衣服跳下水捞起来。当他光着身子两手空空地从水里爬上来时,他的衣服、干粮也不见了,仅剩下的一点钱还在衣服口袋角落里装着。
总结牧人被骗的原因:1、没出意外之前麻痹大意;2、涌现意外之后惊恐失措;3、造成丧失之后急于补亏。投资股市切忌大意、轻信、贪婪。
14、第十四节:监狱中的故事
有三个人要被关进监狱三年,监狱长满足他们三个一人一个要求。
美国人爱抽雪茄,要了三箱雪茄。
法国人最浪漫,要一个美丽的女子相伴。
而犹太人说,他要一部与外界沟通的电话。
三年过后,第一个冲出来的是美国人,嘴里鼻孔里塞满了雪茄,大喊道:“给我火,给我火!”原来他忘了要火了。
接着出来的是法国人,只见他手里抱着一个小孩子,美丽女子手里牵着一个小孩子,肚子里还怀着第三个。
最后出来的是犹太人,他紧紧握住监狱长的手说:“这三年来我每天与外界联系,我的生意不但没有停顿,反而增长了200%,为了表示感谢,我送你一辆劳施莱斯。”
故 事告诫我们:什么样的选择决定什么样的生活,什么样的投资理念决定什么样的投资收获,今天的生活是由三年前我们的选择决定的,而今天我们的抉择将决定我们 三年后的生活。投资市场上,近期炒股被套属于正常范围,被限制自由的时候可以做很多事情,如果不去努力改变,提早部署,当有朝一日解套后,还是老样子,走 旧路。因此,如果被套,就有更多的时间去学习,只有学习才是出路。安心休息,静心学习,培养出新的投资习惯。
三年前学的技术三年后则同样有效。
15、第十五节:骆驼与北斗星
大象、狮子、骆驼决定一起进沙漠寻找其生存的空间。在进入沙漠前,天使告诉它们说:进入沙漠后,只要一直向北走,就能找到水和食物。进入沙漠以后,它们蓦然发现沙漠比它们想象的大多了,也复杂多了。最为要的是,它们不久就失去了方向。它们不知道哪个方向是北。
大 象想:我如此强壮,失去方向也没有什么关系,只要我朝着一个方向走下去,肯定会找到水和食物。于是,它选定了它认为是北的方向,不停地前进。走了三天,大 象惊呆了,它发现回到了原来出发的地方,三天的时间和力气就这样白费了。大象很气恕,它决定再走一次。它一再告自己不要转弯,要向正前方走。三天过后,它 发现,它竟然又重复了上一次的错误。大象简直要发疯了,它不知道为什么会这样?此时,它又饿又渴,它决定休息后,再度出发。可是,接下去每一次都是相同的结果。不久,大象就精疲力竭而亡。
狮 子想:它自恃奔跑得很快,便向自认为北的方向奔去。它跑得很快,它想,凭我这样快的速度,再大的沙漠也能够穿越。可是,它跑了几天后却惊异地发现,它越是 向前,越是草木稀少,最后,它已经看不到任何的绿色植物了。它害怕了,决定原路返回。可是,当它原路返回的时候,又一次迷失了方向。它越是向前,越是绝望 之地。它左突右奔,但是都没找到目的地。它最后绝望而倒下。
只 有骆驼是一个智者。它走得很慢,它想:只要找到真正向北的方向,只要不迷路,用不了三天,一定会找到水和食物的。于是,它白天不急于赶路,而是休息。晚 上,天空中挂满了亮晶晶的星星,骆驼很容易地找到了那颗耀眼的北斗星。每天夜里,骆驼向北斗星的方向慢慢地行走。白天,当它看不清北斗星的时候,它就停下 来休息。
三个夜晚过去了。一天早上,骆驼突然发现,它已经来到了水草丰美的绿洲旁。从此,骆驼就在这里安了家,过上了丰衣足食的生活。这里,骆驼成功的秘诀,显然便在于它找准了前进方向。
事实证明:没有正确的方向,再大的本领也是没用的;没有正确的方向,再多的努力也是没有效果的。




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Wednesday, August 26, 2015

台灣十大獨立書店-微光傾瀉的角落​

有時,你想起的不只是一本書,而是那個空間、那個人,是隱身城市,遺世而獨立的小書店…懷念手指輕拂書頁的觸感嗎?懷念縮窩書店一隅,不待開口,老闆就自動端來你總是點的那杯熱飲?那段由書本、空間、人構築而成的暖心時光、那份在連鎖書店裡激盪不起的親密漣漪,只藏在秘巷中、窄道間,那些默默守護著最珍貴的事物的小書店裡。

NO 10. 偵探書屋
編編最愛,同時也是台灣第一間的推理專門店,就落腳在台北市圓環附近。有好酒、好咖啡、好食物與好沙發,更重要的是一屋子分類嚴謹專業且包羅萬象的推理小說,誠摯推薦推理迷必訪!曾在報導中說自己是「懷抱著社會運動的理念」在經營偵探書屋的「探長」老闆,為了讓愛好者有更多實際體驗(當然是實際解謎或寫作而不是殺人啦),會不定期推出寫作坊、讀書俱樂部、推理沙龍等活動,且主講人各個大有來頭~下班後的夜晚,用一杯好酒佐紙上推理,燈光美文字香,最是愜意不過啦!
NO 9. 永樂座
取名為「永樂座」,大抵透露出老闆不只是經營一家二手書店的野心。「永樂座」一名,來自大稻埕最負盛名的戲院,這裡搬演著傳統戲曲,也演出現代化的話劇,是第一次世界大戰後,台灣引領許多文化及社會改革運動的所在地,如今,早已拆除得一磚一瓦不剩。2011 年於台灣大學周邊巷弄裡創立的「永樂座」,以「知識的流動與普及」為初衷,用「書籍」和「知識交流」做裝潢,不但是許多北部學子的文青魂啟蒙地、更是「溫羅汀」書店聚落的風景重鎮,將持續提供並創造著『人與書碰撞、交會的火花』。
NO 8. 洪雅書房
有「濁水溪以南最活躍的社運書店」之稱的洪雅書房,它的感染力與生命力,在許多擁有「書店夢」的人心目中,簡直是打不倒的奇蹟!堪稱獨立書店界的傳奇!店內一副對聯「一店裡不合時宜,滿櫃子盡是前瞻」,道盡了洪雅書房與眾不同的性格。老闆 21 歲那年(1999 年)在嘉義市開了獨立書店,什麼都賣-就是不賣暢銷書與參考書。這聽起來多麼冒險~多不可能!事實也證明,他們的冒險從未結束!更將種種不可能轉為可能!從反建水庫、老屋保存到推動自然農耕,洪雅書房始終不只是一家提供知識後盾的「書店」,它更是議題的倡議者、運動的領頭者-誰說一家書店不能改變世界呢?
NO 7. 晴耕雨讀小書院
過了濁水溪,這裡是號稱北台灣最美的書店-晴耕雨讀小書院。『土地平曠,屋舍儼然…阡陌交通,雞犬相聞…』在一切都宛如陶淵明《桃花源記》筆觸的田野間,居然開了一間書店?書院主人是一對七年級夫妻,因嚮往古代文人晴天外出耕作農事,雨天在家勤讀詩書的生活理念,特於桃園找了間有農地、有庭院的木構建築。書院裡的一花一草、一桌一架皆不假手他人,由主人親自拾輟布置,呈現出來的不只是書店、咖啡廳、寫意的閱讀空間,也是日常生活的理想樣貌。同樣的,來到這兒,他們希望的不只是你愛上閱讀,更盼望你熱愛你的生活~
NO 6. 小小書房
國片《愛琳娜》導演林靖傑說:『再廢的人生,也要奮力開出一朵花。』對於在狹巷窄道中奮力求生存的人們來說,如何在密度高到幾乎無法呼吸的城市裡,開出一朵自在翱翔的花?位於全台灣人口密度最高的永和,「小小書房」大概就是那朵花、那道光~其所在的巷子狹小到連在地人都不一定知道,書店空間甚至稱得上擁擠-但擠得豐富精彩!店主人說:因為對書的愛情,我們存在。但深入小小,你會發現,這裡愛的不只是書,而幾乎是所有有趣的聲響、躍動的光影、美麗的交流與可愛的人們(當然還有絕對已經擬人化的貓咪)!
NO5. 晃晃二手書店
獨立書店為求生存支持更多藝術表現,往往不會只賣書。而台東的晃晃就更特別了~不僅提供青年旅宿,還能以工換宿或以「書」換宿!想是對於從台北出走到台東的店主人而言,自己也可謂天涯背包客,是故對年輕旅人如此關照吧~店名「晃晃」,來自主人收養的一隻耳朵受損的流浪貓「晃晃」(現在已經上天堂囉),此二字拆開來看正好是「日光」-短短兩個字超有意境,店家友善動物與閒適溫暖的氛圍彷彿躍然眼前。造訪台東,你怎能錯過這樣一個豐盈親切的空間呢?


NO4. 燦爛時光:東南亞主題書店
移工、外配、第二代,人口已逾 70 萬的台灣新住民,是長期遭受主流漠視的一群。十分關心新移民的前四方報總編輯張正,在新北市緬甸街開了這家東南亞主題書店「燦爛時光」(他和從前同事一起成立的第一家東南亞主題書店-望見書間-店內有老闆自己看不懂的東南亞書籍,也有以東南亞為主題的中文書,本次調查以聲量 63 未能入榜)。為讓讀者透過書籍的流動,感受彼此的溫度,這裡的書本從新書到二手書一律只借不賣,原價借、原價還、全額退押金,並容許讀者在書上畫線眉批;引用管中祥教授令人感動的一段話:『先來後到的不同群體總是帶來各樣的美麗,而這也是台灣獨有「燦爛時光」。』
NO3. 茉莉二手書店
從舊光華商場(編編小時候尋書的寶地)角落三坪大的「光華商場地下室 22 號」,一路做大到全台六家分店及網路平台的規模,說茉莉二手書店是二手書界的誠品可一點也不為過~出身傳統二手書攤,憑藉著一流的商業腦筋與勇於創新的格局,一路走來,茉莉不只是店面愈來愈寬敞,連採光、動線、陳列也突飛猛進,逐步擺脫了傳統二手書店予人書疊像座山,抽一本落一地的尋書窘境;服務的標準作業化,也讓二手書店常有的收書糾紛漸漸少見。堪稱是從路邊攤扶搖直上變精品的創業典範!
NO 2. 三餘書店
古有江湖謠言:高雄乃文化沙漠(蛤你說的是那個文青五月天代言的高雄嗎?);前有都市傳說:2010 到 2013 年間,高雄是台灣獨立書店地圖上唯一缺角的都市;才華過人的打狗人哪~你們咁有必要忍受這種汙衊?於是 2013 年,五個男子漢挺身而出,以高雄市一棟透天老宅為據點,打算將高雄這本目不暇給的書,繼續往前翻個震天嘎響。呃,上面所說的響,其實是響在氣場啦~有造訪過三餘書店的朋友就知道,除了當 3 樓在做演唱會,大多時間的三餘堅毅又安靜,僅透過主題櫥窗、布置擺放、店長的眼神,訴說一個又一個響噹噹的故事。店長說:『書不是商品,書店有責任把作者與編輯的用心傳遞給讀者』你瞧瞧,這就是南台灣強韌的熱情呀!
NO 1. 虎尾厝沙龍
雲林縣虎尾鎮-乍聽陌生,或你依稀有個糖廠的模糊印象;記憶力好一點的,還可能想起 2013 年誠品、星巴克進駐虎尾鎮三級古蹟,搞得全台灣觀光客一窩蜂跑去雲林逛書店喝咖啡的故事…其實,早在連鎖書店與咖啡店大駕光臨之前,這裡就已經有個美到令人屏息,妙得令人嘆服的獨立書店-虎尾厝‧SALON。1940 年興建的和洋式住宅(結合日本木造房舍與西洋建築形式的混合式住宅),於 2011 年搖身一變「獨立冊店」,以「生態、性別、另類全球化」為明確主軸,策畫多元的藝文沙龍與主題書展。來到保存完善的虎尾厝,每個角落都有專屬風景,每盞燈下都是不同心境,裏裏外外盡是多姿的歷史與人文樣貌!也隱約勾勒出沙龍女主人浪漫自主的精神~
用「實際消費」代替「拍照參觀」
我們都知道,想買折扣書請上 B 客來,想來段香豔巧遇(又簡稱豔遇)請至深夜 E 品 XD。但如果你想要的是一段溫暖、恆常、相互滋養的「關係」-這段關係指的是合你呼吸氣息,不強斷不干涉;指的是你可能因書店而愛上某位作家、某張專輯,或當你愛上某作家時,總是能提供你更多線索、更大光譜的書店…在對的書店找到自己的角落,這段「關係」對你的影響將比你以為的更深遠、更巨大。
本文調查期間,剛好聽聞台灣最南端、屹立 16 年的恆春春成書店,因不堪虧損而有了熄燈的念頭〒﹏〒 真得超~可惜的啊!獨立書店生存不易,如果你也有一家你珍惜的獨立書店,請記得-「消費」是最實際的支持!千萬不要只是覺得店好酷,就拍照打卡走人啦!

夏日新地標!全台精選10大特色圖書館

網路票選活動正如火如荼的進行當中,這次活動全台共有68個圖書館參與,而這些圖書館除了圖書館該有的功能外,在規劃及設計上也因應需求的不同,發展出了各自的風格,讓圖書館成為值得一訪的地標!《Ettoday東森旅遊雲》也從中挑選了10間建築風格鮮明的圖書館,提供給雲友們有新的出遊好選擇!

▲有會「呼吸的圖書館」美名的高雄市立圖書館小港分館(圖/翻攝自高雄市立圖書館小港分館粉絲專頁
1.高雄市立圖書館小港分館
小港分館是一座會呼吸的圖書館,以「森林閱讀」的概念,貫穿整棟建築,是黃金級綠建築圖書館。對應於台灣亞熱帶氣候,打造節能永續的圖書館,建築包被室內環境的主要界面,也是永續建築的關鍵要素,設計完善的建築包被將可室內耗能減到最少,並可促進室內的自然採光並促進自然通風效應,也特別考慮各項立面、屋頂熱負核、通風、採光、照度等因素,並獲得黃金級綠建築八項指標殊榮。
開放時間:週二至週六09:00~21:00,週日09:00~17:00
電話:07-8021512
地址:高雄市小港區博學路365號

▲以五根圓柱為特色,全台唯一具海洋特色的國立海洋大學圖書館。(圖/翻攝自2015台灣十大非去不可圖書館大票選官方網站)
2.國立海洋大學圖書館
國立海洋大學圖書館是全台唯一獨具海洋特色的圖書館,踏入館內即可享受濃濃的大自然海洋氛圍,更有令人心曠神怡的海洋景色,館正前面與南側面有五根聳拔的圓柱,外牆黏貼乳白色小口磁磚。四、五樓窗台外緣部份以黑色水泥斬石。二、三樓三面的外牆,均為一座座封閉式的大玻璃窗。且在正門前方廣場左右的空地上,設置一個個的單座花台和草地,配合周遭的景觀,種植大小不同的花木,使外觀看起來頗具現代化。
開放時間:周一至周五08:10~18:00,週六09:10~18:00。開放一般民眾進入(同一時段進館有人數限制,超過一定人數須依序排隊,待有其他民眾出館後再依序遞補)
電話:02-2462-2192
地址:基隆市中正區北寧路2號

▲號稱是鑽石級綠建築的台北市立圖書館北投分館(圖/維基百科)
3.台北市立圖書館北投分館
臺北市立圖書館北投分館是臺灣首座「鑽石級」綠建築圖書館,以木構造為主,外型猶如一艘大船。這座會呼吸的綠色圖書館擁有著許多綠建築的特色!像是建材採用大量木材,其所散發之氣味讓讀者彷彿置身於森林中;而館內的牆面使用了陶瓷廢棄料所回收製成窯燒磚,來訪之民眾可以體驗樸質之自然美感。
開放時間:週二~六08:30~21:00,週日、一09:00~17:00
電話:02-2897-7682
地址:台北市北投區光明路251號

▲擁有依山傍海環境的國立台東大學圖書資訊館。(圖/翻攝自2015台灣十大非去不可圖書館大票選官方網站)
4.國立台東大學圖書資訊館
為了呼應台東大學本身山海環繞的地理環境,圖書館以一棟五層樓的山形建築建造而成,意指是臺東大學典藏知識的金字塔;南面的資訊中心是一棟兩層樓的建築,從空中鳥瞰就如流水般蜿蜒在鏡心湖畔。
開放時間:暑期不定期開館,請參照官網。開放一般民眾進入。
電話:089-518135
地址:臺東市大學路二段369號

▲大東文化藝術中心圖書館以藝術為主軸,外型現代感十足。(圖/翻攝自2015台灣十大非去不可圖書館大票選官方網站
5.大東文化藝術中心藝術圖書館
全園區使用清水模建築,以清水混泥土牆面搭配上菱形幾何圖案,並裝有抗輻射的耐熱玻璃,能將熱抵擋在室外,而玻璃映照出天光雲影及青草地,兼顧節能與美觀。此設計深獲得許多專家學者或媒體的喜愛,不僅獲得2012年臺灣建築獎之佳作,亦於同年國際宜居城市評選中獲得銀獎。館舍空間設計參考美國波士頓公共圖書館,全館採用優雅的木質咖啡色系,環境古典而優美,營造彷彿國外大學圖書館般的溫馨閱讀氛圍。
開放時間:週二~週六10:00~21:00,週日、國定假日10:00~17:00
電話:07-743-0011
地址:高雄市鳳山區光遠路161號

▲高雄市立圖書館總館點燈後,也給人一種清新的感覺。(圖/翻攝自2015台灣十大非去不可圖書館大票選官方網站
6.高雄市立圖書館總館
高雄市立圖書館總館為全球首座採用懸吊式工法的建築,施工方法係由上往下施工,藉由減少室內樑柱,開闊空間設計。建築設計概念為「館中有樹,樹中有館」,館內處處可見大樹的意象,例如6樓中庭種植8棵竹柏做為館中樹,3至8樓景觀陽台西側和南側種植植物,可阻隔陽光,除了景觀優美,亦有節能效果。且建築物同時符合「基地保水」、「基地綠化」、「水資源」、「高效率節能」、「健康的室內環境」、「二氧化碳減量」、「污水及垃圾改善」七項綠建築指標。
開放時間:週一至周日10:00~22:00(週六、日21:30停止入館),國定假日開放時間10:00~17:00(16:30停止入館)
電話:07-536-0238
地址:高雄市前鎮區新光路61號

▲國立公共資訊圖書館特殊造型,被號稱是圖書館建築的台灣之光。(圖/翻攝自2015台灣十大非去不可圖書館大票選官方網站
7.國立公共資訊圖書館
國立公共資訊圖書館總館外觀是以「流動的知識之河」為構想打造的白色建築,建築體線條及每扇窗造型均不重覆,為一地上五層、地下兩層,總樓地板面積達41,797平方公尺之建築。建築團隊從設計、施工到監造完全是臺灣人,是圖書館建築的臺灣之光。
開放時間:週二~六09:00~21:00,週日 09:00~17:00
電話:04-2262-5100
地址:台中市南區五權南路100號

▲雲林縣斗六市立繪本圖書館外觀及給人一種富滿童趣的感覺。(圖/翻攝自2015台灣十大非去不可圖書館大票選官方網站
8.雲林縣斗六市立繪本圖書館
雲林縣斗六市立繪本圖書館為全國第一個公立兒童繪本圖書館,以城堡意象打造的建築,活潑的色彩,明亮的空間象徵是兒童專屬的閱讀空間。而每個空間都有著一個想像的國度,希望能帶領小朋友進入一個超然的魔幻世界。
開放時間:週二~日08:00~18:00
電話:05-5321992
地址:雲林縣斗六市莊敬路66號

▲自然風打造的國立台灣大學社會科學院辜振甫先生紀念圖書館。(圖/翻攝自2015台灣十大非去不可圖書館大票選官方網站
9.國立台灣大學社會科學院辜振甫先生紀念圖書館
國立臺灣大學社會科學院辜振甫先生紀念圖書館空間由世界級建築家伊東豐雄(Toyo ITO)設計,特殊的開架閱覽室宛如森林般造型,88隻樹狀柱依循著自然界螺旋生長曲線錯落其中,屋頂130處造型迥異天窗讓自然光透入室內,形成日夜豐富的光影變化,營造最接近自然的閱讀氛圍。
開放時間:週一~五08:00~21:00。開放一般民眾進入(平日同一時間內,最多以30人為限)
電話:02-3366-8300
地址: 臺北市大安區羅斯福路四段一號

▲融入當地特色的國立台北大學圖書館,外觀也十分吸引人。(圖/翻攝自2015台灣十大非去不可圖書館大票選官方網站
10.國立台北大學圖書館
國立台北大學圖書館外觀融入三峽山巒起伏、心湖水波映像、書架上書背參差置放之意境,以在地鶯歌陶瓷打造側邊弧線造型,充份展現美學設計與在地人文融合之美。內部空間採用「挑高」、「無隔間」、「落地窗」設計,將美景與光線延展至室內各個角落,再由「廊橋」串連動線,巧妙地營造開闊延伸的閱讀視野,成功打造綠建築新美學。

開放時間:週一到周日08:30~16:00,開放一般民眾進入(平日同一時間內,最多以60人為限)。
電話:02-8674-1111
地址:新北市三峽區大學路151號

Tuesday, August 25, 2015

令吉怎么了?‧白文春

令吉近期大幅度贬值,更直泻至1998年以来最低,勾起了大家的1997/98年亚洲金融危机的回忆。
令吉兑美元汇率今年来已暴跌超过17%,其中一个主因是市场普遍预测,美联储最快将于9月升息,促使外资抛售大马资产,把钱汇回本国。
事实上,其他新兴市场的货币与原产品为主经济体的货币也全线下滑,因此这是一个整个区域货币兑美元汇率齐齐走低的大趋势,并非令吉独有现象。
然而,令吉兑美元汇率的跌幅,却大于各个东盟邻国,最近甚至比印尼盾还糟。印尼因为出现双赤字,印尼盾被视为是东盟各国货币中最弱的一个。
这显示,令吉短期内大贬,绝不仅是美国可能升息及原产品价格再度下跌所导致这么简单。
政局不明朗我认为,造成令吉大跌的其他主因,包括国内政局不明朗,打击了投资者信心。
尤其是连国家银行总裁也须出面辟谣,表明不会在近期内辞职,以及大马不会再度实行资金管制措施。
但投资者似乎还不买账,这可从国行总裁8月13日发表有关声明后,令吉继续“跌跌不休”看出一斑。
我们不能怪罪外资抛售马币,导致令吉大跌,因为他们曾在1997/98亚洲金融危机期间被套牢,“见过鬼怕黑”,因此如今普遍一有风吹草动,就普遍采取三十六着、走位上着的自保策略。
7月储备金蒸发330亿
截至8月中旬,外资已抛售约120亿令吉的股票,导致大马股市兵败如山倒。
我也对外资在固定收入工具市场的投资深表关注。
打从去年8月的最高峰,直到今年7月,外资已抛售500亿令吉的固定收入证券。
尽管如此,截至7月杪,外资持有的固定收入工具数额仍相当可观,达2070亿令吉。
这相等于我国外汇储备金3650亿令吉超过半数。
若这些外国投资者仍对大马政局感到不安,也不确定大马是否会再度实行资金管制,他们预料将进一步抛售大马证券。
国行无力扶持
一旦他们将资金汇出大马,将再度造成令吉下跌,而国家银行的外汇储备有限,未来料将无法积极进场扶持马币。
单在今年7月,我国外汇储备金就蒸发了330亿令吉,我怀疑这是因为国家银行大举进场干预,致力让令吉守住1998年进行令吉兑美元3.80固定汇率时的心理关口。
结果有关干预证明徒劳无功。在必须避免外汇储备金进一步缩水,以免影响国人信心下,国行别无选择,只好放任令吉贬值。
这就是为什么当令吉失守3.80令吉大关后,其跌势更快更急。
未晋无底洞
随着令吉在过去短短一年内,从3.16跌至4.17,我们现在是否处于危机当中?
我认为我们还未到达这地步,因为我认为,令吉还未进入无止境下滑的局面。
回顾1997/98年亚洲金融危机期间,令吉一度无止境的下挫,在短短6个月内大跌46%,这导致商业与消费者信心还有国家经济遭遇重创。
这一次,令吉的大幅贬值,预料同样将对商业、消费者和整体经济产生一些影响,而进口商将首当其冲。
这也将导致进口货物变得更为昂贵,商家预料将展延投资计划,消费者们则拖慢消费步伐,这将导致原已遭到其他经济因素拖累的大马经济,将在今年下半年进一步下滑。
当务之急挽回外资
出口商则预料将受惠,因为他们将善用令吉贬值,令大马产品变得较为竞争力的优势,而当全球需求反弹,预料出口商们将增加投资,以取得增长,这将为大马经济产生一些抵消负面因素的消息。
然而,我们不应感到自满,并应尽速采取措施,避免令吉无止境下跌。
否则,它将对经济带来巨大“震惊”,拖累大马经济陷入衰退。
当局目前的其中一项急务,是保持国内外投资者们的信心,并通过减少政治不明朗因素,说服他们继续在我国投资。
 
白文春 资深经济学者
http://www.nanyang.com/node/719483?tid=743

Monday, August 24, 2015

令吉外资齐跌警钟响!•杨名万

今年已过了近八个月,这多事之年所发生的许多事,看来难在这剩余四个多月里结束,令吉兑美元汇率大跌,是这多事之年所结的果,和去年比较,令吉已经下跌超过20%。
针对这问题,国家银行总裁丹斯里洁蒂博士答得很干脆,原因是美联储准备调高利率,国际原油价格下跌,许多国家对美元汇率也因此下跌,那不只是大马的问题。
至于令吉对美元汇率跌幅为何如此大,大到成为本区域各国货币兑美元汇率中,跌得最严重的货币,洁蒂答得更妙,过去令吉兑美元汇率上升时,同样比其他任何国家货币汇率起得高而快,下跌时当然也同样快和凶。
外资至少跌近半
洁蒂是经济学家出身,在这多事之年,自当要避开政治,转而直接从经济因素利落回答。
洁蒂避开了一个重要课题;此次令吉对美元汇率逆转,碰巧遇到一个马来西亚发展有限公司(1MDB)和7亿美元(约28.9亿令吉)流入政府高官私人户口问题。
这很不巧的巧合,恐怕会使到令吉汇率跌得更凶,若未予以解决,这些问题会阻碍令吉将来回升。
令吉汇率未来走势和它对经济与民生的冲击还待观察,不过,国际贸易及工业部本周三公布的今年上半年核准总投资表现,尽管和去年上半年比较算是持平,但是却明显反映外资对大马的投资兴趣转淡。
上半年总投资额比去年同时期增长1.34%,从1120亿令吉,微增至1135亿令吉,这看起来可圈可点,但是,外来直接投资额却大幅度萎缩了41.8%,从去年的366亿令吉下跌至213亿令吉,剧减153亿令吉或逾四成。
这还是以令吉为单位计算,随着令吉汇率比去年同时期显著下跌,按照美元汇率计算,实际投资额恐怕跌得更严重。
投资额恐比去年低
即使所核准的本地投资比去年同时期显著增长21.99%,从755亿令吉增至921亿令吉,外资如果按照两个时期的美元汇率计算,跌幅如果不是超过一半,至少接近一半。
而综合计算,今年上半年大马投资发展局所核准的投资总额恐怕比去年低。
恢复信心解国难
政府高官可以找到许多理由,说明外来直接投资减少因由。
但是,不管这些理由如何唐皇,外资减低对于大马本身就是个不利因素,尤其大马国际外汇储备已经跌破千亿美元。
当然从技术角度而言,外汇存底走下坡是小事,如洁蒂所言,这储备金下跌是外资撤离所致,只要外资重新进场,外汇储备又会丰富起来,这只是一项调整。
翻阅我们的国际收支平衡,我国财务账项去年全年负约816亿令吉,直接投资和组合投资双双呈赤字。
今年上半年,依然如故我,负近274亿令吉,只是赤字比去年同时期的近492亿令吉改善了约44%,还没有转为正数。
洁蒂博士的理论是正确的,只要外资进场,就会丰富我国外汇存底,套用她的比喻,我国外汇存底过去曾经跌到800亿美元,跌破千亿是小事。
如果真是小事,似乎也就不需要首相纳吉这么紧张促请官联公司和大企业脱售海外资产,让令吉回流,这还不如首相胞弟纳西尔所言,纠正投资者先入为主的印象和负面情绪,让投资者恢复信心。
令吉跌外资减,警钟已响起,一马发展和那流入高官私人户口的7亿美元事件,必须尽快彻底解决,否则信心难恢复,令吉汇率恐怕会持续下跌,国难当头!
 
•杨名万 著名时事及财经评论员
http://www.nanyang.com/node/718920?tid=743

Tuesday, August 18, 2015

何启斌博士股市投资分享会


(加强版)
16/8/2015
马股不会爆发类似1997年的金融危机,以下几个理由支撑股市
1)政治环境目前还是处于稳定期,没有任何暴动,而回教党的加入反而壮大了国政的实力,虽然政治丑闻围绕首相,但预计首相纳吉将继续执政。
若是纳吉下台, 马股最少下调300点。(您可不这么想或不卖, 但我会马上走)
由于纳吉在任期间太过软弱, 採取太过开放政策, 造成政局混乱。当下执行集权行动时, 将加强国家稳定。
砂劳越国阵可望在州选举中胜出, 华裔票将有所回流。
国阵可在来临大选中继续执政。从世界各国历史中, 当某个种族团结起来时, 另一个种族相对也会团结。
加上选区划分的优势, 就算100%华裔和一部分巫裔投下反对票, 国阵依然胜出。(信不信由你, 这是事实)
一马公司的债负不是大问题。若是清盘, 也可脱售资产偿还。对实体经济没有影响。我们需更关注外围市场。
稳定的政治才能巩固股市信心。
*以上乃何博士论点
2)由于中国让人民币贬值,这将拖慢美国升息的速度。虽然美国升息是无可避免的,但由于美元指数并没有大幅度上升,所以这一次的升息幅度预计很小,也会很慢,这将不会继续重挫马股。
3)目前的经济情况不像1997年那么脆弱,当时外汇储备只有200亿美元,还有国际金融专家索罗斯的袭击,目前储备有900多亿美元,而当今也没有任何类似索罗斯的人物再次出现。
4)目前马股没有当时1997年的CLOB系统来链接新加坡股市,1997年外资可以透过新加坡股票交易所来抛售马股,但目前已经没有类似系统再次出现。如今所有外资公司都需在大马登记成Sdn Bhd, 对外围影响, 巳经大大减低。
5)国际收支balance of payment目前处于健康状况,current account处于正数的状况。
没有出现货币短缺现象。
国行宣布不会干扰马币走势,也不会实行资金管制是对的决定,因为外资的投资策略是不能投资在有资金管制的国家,如果实行资金管制的话将加速外资撤退,那马股将面临崩盘的局面。国行可能在美联储升息后, 跟进升息。
根据国际货币基金组织的数据,由于贸易收支平衡,储备金充足,马来西亚是一个相当难破产的国家,排名最易破产国家第150名。虽然马币目前面临抛售,但没有危机的讯号, 也还没有被外国炒家操纵现象。
我国也可自主的採取多样政策来应对任何市场变化。
通胀不会大幅上涨, 这是既于我国的主要进口国来自于中国及东亚各国, 而这些国家的货币将持续走低。
但是有一点值得注意的是, 外资手握大马国债(MGS)50%左右。 若全部抛售, 现今储备金将难以坻抗。
大宗商品如石油,棕油等的时代已过,商品价格将持续低迷10年左右。
中国经济放缓, 也是因素之一。
美国通胀也不会上升很多, 因为人民币贬值提高了美国人民的消费能力。美股还有上涨空间, 本益比30倍还是低于历史最高100倍。但美国在接下来几年间不断加息, 可顸见在3年后进入哀退。这将影响大马电子制造业出口。
目前大马房地产的贷款占了银行体系的38%左右,相当接近过去房地产泡沫的水平,由于国行开始实行打房政策,加上房产价格大力飙升,未来五年房地产前景相 当不看好,接下来只要有资金周转问题,将导致房产价格下跌30-50%,而这一切问题看来将会在2016年开始发生,2017将会是无价无市。
由于房地产经历六年的牛市,已经渐渐露出疲态。我们可以从房贷总值并没有随着房产总值上升中,看得出来。反而银行房贷却在收紧。
目前的局势,马币应该会波动介于3.70-4.20的水平,并不会跌至98年价位(4.8), 而大马综合指数则预计处在1550点的位置被支撑着。
完结

Monday, August 17, 2015

股匯挫外资动摇 98年金融风暴隱现

中国突然將人民幣巨贬以拯救经济,引发亚洲货幣竞贬,走弱的马幣在上週更一步下挫,创下17年新低,而大马股市也跌破1600点,引发外界担忧我国当前经济是否將陷入如同1998年亚太金融风暴时的危机状况。

(吉隆坡16日讯) 隨著马幣近期因备受国內外因素拖累而陷入剧跌状態,令吉匯美元更于上週五一度急挫至4.15新低, 引发外界担心大马或重演1998年金融风暴隱忧。
儘管政府高官以及经济学者强调,基我国目前经济基础稳定,料不会重演亚太金融风暴。但也有经济学者认为,与1998年金融风暴相比,如今此次经济危机对我国所带来衝击,其严重程度与前者不相上下。
税务专家孔令龙指出,虽然从表面数据上看来,我国目前经济局势整体上,是相比1998年亚太金融风暴时的情况来得稳定,惟实际上,两次经济危机对大马所引发的经济衝击,其严重程度可说是旗鼓相当,局势让人担忧。
他分析,这是因为以目前国內经济局势而言,我国无论是在股市前景、外资信心、外匯储备金对短期债务比例、国內家庭债务债等事项目前都处於相当「脆弱」的状况。

孔 令 龙 ‧ 税 务 专 家
孔 令 龙 ‧ 税 务 专 家

2危机多共同点
「当年的金融风暴发生时,主要是区域內多国的货幣陷入不稳定局势,当时我国经济根基並不稳,两者情况看来不一样(如今没过去惨),可是两次经济危机存在许多共同点,所带来的衝击程度可说是不相上下。」
孔令龙接受《东方日报》访问时说,在亚太金融风暴前夕,即从1992年至98年期间,我国股市当时乃处於最强劲趋势,反观近年来,我国股市处於最脆弱时刻,加上如今马幣严重贬值及投资环境不友善等不利因素,也导致外资信心受到动摇,一些外资已逐步撤离大马。
他表示,儘管我国现有的外匯储备金相比当年雄厚,即截至7月杪的外匯储备减至967亿美元,仍可融资7.6个月进口,比国际標准的3至4个月进口来得高,也远高於大马在1997至98年期间,只能融资2.6至4.3个月进口,但这乃是我国在歷年来必然的成长趋势。
擬定良好经商环境
「最更重要不是该笔储备金可融资进口多久,而是与邻国相比,这笔资金能让我国支撑多久,两者的落差又多大?我们不能拿柬埔寨、寮国等对象来比较,但若与香港和新加坡相比,我们落差太大了。」
他点出,我国外匯储备金对短期债务比值达到1.1,乃属偏低指標,加上国內经济弹性脆弱,这样指標乃是一项潜在危机。
此外,孔令龙认为,应对当前局势,政府必须採取更明確的行动,包括进一步擬定更良好及富有弹性的经商环境,来巩固外资对我国的投资信心,並放眼扩展东盟区域多达6亿人口的市场,以吸引更多外资来马经商。
「这包括宏观经济效益,政府可以擬定一些更亲商的政策,微观效益方面,则可改变税务机制来吸引外资。」
「我们目標是高端外资,但是要吸引这些投资者,首要挑战是我们是否能够提供充足廉价外劳,这一点,我们无法做到像越南、寮国等国家那样…」


资料档:金融危机 令吉跌至4.88
1997年7月2日泰国所爆发的金融危机,连带使得马来西亚遭受到空前的影响。在危机刚发生时,国家银行透过外匯存底来捍卫匯率,虽然国家银行初期 时成功固守匯率在一美元兑2.525令吉,但是在花费了35亿美元的外匯存底之后,国行终於在1997年7月14日宣布將减少对匯率的干预,並將採取浮动 匯率制。
在金融风暴发生以前,亚洲是全世界成长最快速的地区。但是,在金融风暴的连番衝击下,亚洲各地经济遍体鳞伤,印尼、韩国及泰国的经济,更遭受空前打击,濒临国家破產的边缘。
经济成长方面,1997年时马来西亚的成长率还维持在7.32%,但是1998年时GDP成长率便滑落至-7.36%。
匯率方面,从1997年3月的一美元兑2.48令吉,贬值到1997年底时的一美元兑3.77令吉。在1998年1月时,甚至跌到一美元兑4.88令吉,总共贬值了35%。
股价指数也从1997年1月时的1216.7点,滑落到1997年底时的594.4点,跌幅达到將近一半左右。在金融指標方面,逾期放款比率从1997年时的5.7%,大幅上升至1998年的13.6%。